财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业(yè)负债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率对公司和(hé)行(xíng)业(yè)的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低(dī)责任皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期(qī)年金的(de)责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的(de)调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码收类(lèi)资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解(jiě)利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成本。

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