公募(mù)基金(jīn)一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季(jì)报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品>

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优质企业(yè)三年(nián)持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了(le)消费等行业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基(jī)金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基(jī)金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对(duì)中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度还(hái)减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持(chí)有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资(zī)很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发(fā)展(zhǎn)，等到(dào)它们用事(shì)实证(zhèng)明(míng)自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次(cì)投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不(bù)显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是(shì)刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出(chū)，我国(guó)经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一(yī)个过程(chéng)，特别是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是必(bì)然事件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的(de)路上。除了继(jì)续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观企(qǐ)业层面。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可(kě)以让内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来(lái)将(jiāng)继续保持(chí)合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一(yī)季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为三安(ān)光电(diàn)、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫(yì)情对(duì)经(jīng)济(jì)的影(yǐng)响(xiǎng)基本(běn)消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示(shì)。