自4月(yuè)下旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调(dià沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思o)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预(yù)期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力(lì)以及存(cún)储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探(tàn)的周期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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