北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提(tí)问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊: #ff0000; line-height: 24px;'>我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率(lǜ)达到(dào)了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年(nián)度股东大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人(rén)去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出(chū)的(de)“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来(lái)看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过(guò)去(qù)3年(nián)的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博(bó)拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公司最(zuì)新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同(tóng)时也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别(bié)在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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