今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次(cì)触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成(chéng)了(le)惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模也一(yī)直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国议员提(tí)出(chū)的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会(huì)为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取消(xiāo)掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着(zhe)美(měi)国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本(běn)削减措施当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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