财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财联(lián)社记者表示(shì)，随着4月底上市公司(sī)年报一季报的披露(lù)，炒(chǎo)作(zuò)没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易日以(yǐ)来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩(suō)，资金(jīn)观望的(de)情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北(běi)向资(zī)金(jīn)16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交(jiāo)易(yì)日净流入的态(tài)势。

　　其中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了(le)市(shì)场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特(tè)估方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十(shí)连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金的搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知(zhī)道(dào)芯(xīn)片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近期(qī)引(yǐn)领市场的两(liǎng)大主题(tí)“中特估”及人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体盘(pán)面主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判(pàn)断，随着海外加息(xī)节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内(nèi)需政策及货币政策的(de)推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复(fù)苏背景(jǐng)下(xià)，权(quán)益(yì)市场(chǎng)整体(tǐ)行情预计将继(jì)续向(xiàng)上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及(jí)中特估(gū)等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期(qī)来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续(xù)关(guān)注的(de)市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医药的(de)反(fǎn)弹，三博脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指外累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)等产业趋(qū)势变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了(le)连续大涨。而(ér)低估(gū)值高股息(xī)为代(dài)表的(de)“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启(qǐ)动以来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到(dào)年内(nèi)最高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出(chū)现过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交易(yì)日(rì)，热门(mén)个股批量跳水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做(zuò)量化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头(tóu)战法体系(xì)里(lǐ)面(miàn)的(de)核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使(shǐ)亏钱(qián)也要(yào)亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单(dān)周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

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　　新能(néng)源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续周一的(de)强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基(jī)本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自(zì)2022年(nián)7月开始长达11个月(yuè)的(de)调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的(de)政(zhèng)策(cè)红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源(yuán)距离真正(zhèng)的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看(kàn)，这一趋势正在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周回(huí)报(bào)率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份某(mǒu)公募基金交流(liú)的纪要(yào)在(zài)市场(chǎng)上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当(dāng)前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻(fān)身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真(zhēn)空期(qī)，市场(chǎng)很难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市场的整体观(guān)点是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前(qián)可能是(shì)一(yī)个(gè)布局的好阶段，而未必会(huì)是(shì)收获(huò)的阶段，投资者需(xū)要(yào)多一点耐(nài)心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其他(tā)板(bǎn)块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实(shí)，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两个板(bǎn)块短期可(kě)能的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示(shì)，16日发(fā)布的(de)4月经济(jì)指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢(huī)复(fù)相对较(jiào)快，我国经(jīng)济(jì)运行总体延(yán)续修(xiū)复的态势、但修(xiū)复的基础仍(réng)需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降(jiàng)息操(cāo)作(zuò)仍(réng)有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注(zhù)受益“一带一(yī)路(lù)”政策的概(gài)念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不(bù)过(guò)亦(yì)有市(shì)场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算(suàn)是正常的(de)行为，不(bù)必放(fàng)大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复(fù)苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的起伏可能会(huì)误判(pàn)方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在(zài)犹豫中展开。

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