财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报(bào)的(de)披露，炒作(zuò)没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿元，近5个(gè)交易日(rì)以来(lái)，市场成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流入(rù)的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工智能(néng)受难日(rì)，纪(jì)念人类(lèi)第(dì)四次工业革(gé)命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业(yè)链上(shàng)没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克估和(hé)新(xīn)能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯(xīn)片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场的两大主题(tí)“中(zhōng)特估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳增(zēng)长促(cù)内需(xū)政(zhèng)策及(jí)货(huò)币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预(yù)计将继续(xù)向上修(xiū)复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格(gé)，他(tā)进一步指出(chū)，目前市场风格(gé)阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内(nèi)，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶段性的(de)相(xiāng)对(duì)收益；而长期(qī)来(lái)看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核心资产仍(réng)将是持续关注的(de)市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场(chǎng)的亮点(diǎn)在医(yī)药的反(fǎn)弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计(jì)均有上涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的(de)改善，而通(tōng)信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了(le)连(lián)续大涨。而低(dī)估(gū)值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日达到年内最高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚集(jí)，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年(nián)内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交易日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗易懂的解(jiě)答(dá)：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是(shì)整个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是暴(bào)利(lì)。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益(yì)率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高(gāo)，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还(hái)有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基(jī)金观(guān)点(diǎn)反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，不论是从基(jī)本面、还是(shì)估值，新能(n1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克éng)源(yuán)的(de)暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期(qī)，板(bǎn)块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与(yǔ)时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础(chǔ)已经具备，但是面对(duì)中特估的(de)政(zhèng)策红利(lì)与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在市场上(shàng)流出，直言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻(fān)身”的(de)说(shuō)法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难有好(hǎo)的(de)表现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济(jì)学家魏(wèi)凤春表示，对市场的(de)整体观(guān)点是大(dà)概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继续对一(yī)季报定(dìng)价，短期(qī)市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资机会(huì)，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒(méi)和(hé)中特估与(yǔ)其他(tā)板块(kuài)分化(huà)较为(wèi)极致，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要(yào)高度重视交易的(de)灵(líng)活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布(bù)的(de)4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业和消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我国经济(jì)运(yùn)行总体(tǐ)延续修复的态(tài)势、但(dàn)修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持(chí)合(hé)理(lǐ)充(chōng)裕的(de)态势。当前(qián)市场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的(de)机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观(guān)，随着股指交(jiāo)割日临(lín)近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家和经济(jì)复(fù)苏的大趋势(shì)下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点(diǎn)的起伏可(kě)能会误(wù)判方向(xiàng)。边走边(biān)看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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