全(quán)球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度都有所减小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是今年(nián)一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季(jì)度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较(jiào)大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的风险。

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　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能在周期(qī)的(de)下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明(míng)确声明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就会(huì)继续承压(yā)，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可(kě)能不(bù)需(xū)要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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