总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技(jì)创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型(xíng)的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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