本(běn)轮新股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成(chéng)覆(fù)盖全(quán)国核心区域的维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架医疗服务(wù)网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般(bān)，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中(zhōng)的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于(yú)功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平(píng)台，支持(chí)客(kè)户研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司(sī)继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数(shù)智化解决(jué)方(fāng)案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含(hán)量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主要(yào)系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及(jí)模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断(d维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架uàn)扩大，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司(sī)毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的(de)国(guó)家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明(míng)度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关(guān)场景客户(hù)提供(gōng)移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提(tí)供定(dìng)制化的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差(chà)价或(huò)服务(wù)佣(yōng)金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联(lián)网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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