近期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能(néng)很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全(quán)球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在(zài)电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解(jiě)释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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