今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的(de)债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过(guò)于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的(de)公(gōng)共产品和(hé)服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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