金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务(wù)来(lái)往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看(kàn)好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景下(xià)，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本(běn)监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经(j不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵īng)营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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