财(cái)联社4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆(liàng)宝马车”……这些生活(huó)中经常听到的玩(wán)笑话，透露(lù)出“种牙贵(guì)”让(ràng)人望而却步的无(wú)奈现(xiàn)实(shí)。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四川等多地医保部门(mén)发布公告，于4月(yuè)20日(rì)落实口(kǒu)腔(qiāng)种(zhǒng)植(zhí)医疗(liáo)服务收费(fèi)、种植体(tǐ)集中带量采购、牙(yá)冠竞价挂网“三(sān)位(wèi)一体”的综合治理措施，单颗种植(zhí)牙的价格降低一半(bàn)左右。网友直呼(hū)：再(zài)也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们(men)在临床工作中(zhōng)，也看到不少(shǎo)患者延迟了种(zhǒng)牙计划，就在等集采(cǎi)政策落地。”中华(huá)口腔医(yī)学会种(zhǒng)植专委会常委满毅告(gào)诉(sù)南方周(zhōu)末记(jì)者，“集(jí)采后(hòu)的种(zhǒng)植牙将(jiāng)为更(gèng)多患者减轻医疗(liáo)负担，不再让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国家(jiā)医保(bǎo)局披露(lù)，本(běn)次(cì)集采汇(huì)聚(jù)全国近1.8万(wàn)家医疗机构的需求量，达287万套(tào)种植体系(xì)统，约占国(guó)内(nèi)年种(zhǒng)植牙数量（400万颗）的(de)72％，预计每年可节约患者费用40亿(yì)元左右。随着医疗服务价(jià)格相(xiāng)关规定出台，三(sān)级公立医院常规种植牙医疗服务价格为单(dān)颗4500元。

　　第四次(cì)全国(guó)口腔流(liú)行病学调(diào)查结果显(xiǎn)示，65岁-74岁老人当中有(yǒu)86％存在牙缺(quē)失。新京报贝壳财经(jīng)记者走访(fǎng)发现，多家北(běi)京民营连锁(suǒ)口(kǒu)腔机构(gòu)在4月1日即开(kāi)始(shǐ)了“集采(cǎi)价”的种植牙促(cù)销，价格(gé)已(yǐ)低至3000多元/颗(kē)，并表(biǎo)示“降(jiàng)价(jià)不降质(zhì)”。此外，规范(fàn)整合后(hòu)的山东(dōng)省口腔(qiāng)种植医疗服(fú)务(wù)价格项目4月1日正(zhèng)式(shì)落地实(shí)施。当天，“随着牙冠、种植体等集采(cǎi)价(jià)格落地执行，种植牙相关的咨询(xún)量、问诊量、手术量都大幅(fú)增长，其中手(shǒu)术数(shù)量比(bǐ)之前增加80％-90％。”济南市口腔医院(yuàn)副院长、副主任医师(shī)解(jiě)建立(lì)说。

　　集采(cǎi)的(de)靴子(zi)落地，种(zhǒng)植牙行业是否会(huì)再度站上风口？“预计(jì)未来国内的种植牙数量，有望从(cóng)目前(qián)每年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周末记(jì)者，他(tā)认为这(zhè)个目标或许一年(nián)后就能(néng)实现。而对于(yú)起步(bù)较晚的国(guó)产种植牙(yá)耗材厂商而言，集采是压(yā)力(lì)也是机会(huì)。一位国产种植牙企(qǐ)业(yè)代表(biǎo)透露，尽(jǐn)管国产品牌(pái)产品拥有(yǒu)一定的价格(gé)优势(shì)，但销售份额占有率(lǜ)尚不足10％，本次集(jí)采(cǎi)后很难快速放量或实(shí)现“国产替(tì)代”。但对于临床应用时(shí)间短(duǎn)、案(àn)例少(shǎo)的国产种植牙来说，整个种植牙(yá)市场规(guī)模的(de)扩大(dà)，将有助于企(qǐ)业积累更多(duō)的临床应用(yòng)数据和案例，对未来长期的应用和研发会有一定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集采带动(dòng)国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点(diǎn)

　　受益于老(lǎo)龄化和支付能力提高(gāo)，近年来种(zhǒng)植牙(yá)需求呈(chéng)现爆发式增长。根据牙博士招股说明书，2020年国(guó)内种(zhǒng)植牙市场规模(mó)为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场规模将(jiāng)增至(zhì)1911亿元(yuán)，2020-2030年复合(hé)增(zēng)速为(wèi)16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业(yè)链(liàn)中包括上(shàng)游设备和耗材企业：种植类如华西口(kǒu)腔科技中心等；修(xiū)补类如正海生物(wù)、奥精(jīng)医疗(liáo)等；设备(bèi)类如(rú)口腔全景机和锥形束投照计算机重(zhòng)组断层影像设备(bèi)的美(měi)亚光电等；数(shù)字(zì)软件类如3shape等，以及(jí)他(tā)们(men)的上游(yóu)陶瓷块厂(chǎng)商(shāng)爱(ài)尔创（国(guó)瓷材料）等。中(zhōng)游为器械经销商(shāng)：松佰牙科(kē)等；下游为口腔医疗(liáo)机构(gòu)如通策医疗、拜博口(kǒu)腔等。

　　浙商证券孙建等人在(zài)3月20日发布的研报中(zhōng)表(biǎo)示，种植(zhí)牙集(jí)采(cǎi)降价后，其渗透率有望得到快(kuài)速提升，同时加速(sù)国(guó)产口腔CBCT等检(jiǎn)测(cè)设备需求释放。中游设(shè)备美(měi)亚光电、朗视仪器是国产口(kǒu)腔CBCT设备龙头(tóu)。种植(zhí)牙渗透率提升(shēng)，民营医院(yuàn)和诊所的设(shè)备(bèi)需求弹性(xìng)更(gèng)大(dà)，国产设(shè)备依托性价(jià)比优势聚(jù)焦民营市场(chǎng)。口(kǒu)腔CBCT上游核心零部件上市公(gōng)司主要为(wèi)奕瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临(lín)一场硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股市场(chǎng)里，牙科一直(zhí)都(dōu)被投资者视(shì)为坡长雪厚的黄金赛道，关于牙(yá)科(kē)的纯正(zhèng)上市公(gōng)司只有通策(cè)医疗这一家。也正(zhèng)是(shì)因(yīn)为如此(cǐ)，自通策医疗(liáo)借壳上市以来，其便一直(zhí)备受资金的追捧(pěng)，被投资者奉为“牙茅”。然(rán)而，通(tōng)策医疗最(zuì)近(jìn)几(jǐ)年在资本市场走势(shì)一路下行(xíng)，前(qián)年最风(fēng)光的(de)时候曾触顶1300亿元市值，而(ér)不到2年(nián)的(de)时(shí)间内(nèi)市(shì)值蒸发(fā)超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的财(cái)报(bào)数(shù)据(jù)来看，种(zhǒng)植业(yè)务位列通(tōng)策医疗(liáo)五大业务板块增速(sù)第一位。对(duì)通策医疗来说，种(zhǒng)植牙业务是(shì)不可或缺的市场。业内人(rén)士透露(lù)，一旦种植牙耗(hào)材被集采，通策医疗的盈(yíng)利(lì)能力很可(kě)能受(shòu)影响。面(miàn)对激烈(liè)竞(jìng)争(zhēng)的(de)市场，大型口腔连锁(suǒ)机构失(shī)去(qù)了此前集团采购优势(shì)，与公(gōng)立医院及(jí)其他民(mín)营口腔机构站在同一起(qǐ)跑线，大幅降价势(shì)在必(bì)行，这也将影响(xiǎng)种植牙最(zuì)终利润率。

　　通策医疗面对(duì)的最大的问题(tí)是(shì)，怎么能把(bǎ)这(zhè)些增量转化为(wèi)自己的增量。竞争来自参与(yǔ)集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民营医疗机构，占(zhàn)总数的(de)80％。想要获得足够量的种(zhǒng)植牙(yá)，一要有(yǒu)覆盖面足够(gòu)广的口腔机构，二得有足够多的医(yī)护人员。“种植牙放(fàng)量一直是其(qí)所期待(dài)的(de)一件事。”3月(yuè)23日，通策(cè)医疗董秘处的回复直截(jié)了当(dāng)。2022年通策医疗发布的财报中提及——医护人才储备，这也是其这两(liǎng)年最重要的战略布(bù)局。

　　通策医(yī)疗在(zài)调研内容纪要中提到，宁口2022年上半年(nián)营收增长(zhǎng)3％，净利润(rùn)下降是由于2022年新增了40名(míng)医(yī)生储备，增加(jiā)的人力成本影响了900万(wàn)元利润。通(tōng)策医疗(liáo)2022年(nián)三季度财报中提到(dào)，为(wèi)“后(hòu)集(jí)采”时代准备，让90％以上的专家都在支持蒲(pú)公英医(yī)院快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，目标是让蒲(pú)公(gōng)英医院(yuàn)在最短的时(shí)间成为当地第一的(de)口腔医院。值得注意的是，通策医疗的重(zhòng)磅项目“蒲公英计划(huà)”在2018年提出(chū)，被公司视(shì)为“未来五年重要的发(fā)展计划”。而如(rú)今，目前来看，该计划仍处筹备或培育(yù)期，2022年(nián)上半(bàn)年蒲公英分院贡(gòng)献(xiàn)收入1.71亿元，净(jìng)利润率仅为(wèi)5.5％；前(qián)三季度贡献收(shōu)入(rù)2.98亿元(yuán)，新增(zēng)蒲公(gōng)英(yīng)分院净利率仅(jǐn)为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到(dào)，这几(jǐ)年相关医生的储备已经足够(gòu)了，“（种植牙）量再(zài)增(zēng)长10倍也(yě)够(gòu)”。“以价(jià)换量更容易形成规模效应。目前种植牙渗透率(lǜ)低，随着价格差异化定价，总量(liàng)的快速增加仍(réng)有望(wàng)形成规模的(de)较高增(zēng)长。”这是通策医疗(liáo)2022年底(dǐ)在(zài)机构调研(yán)时的(de)观(guān)点。一位长期关(guān)注消费(fèi)医疗(liáo)的行业人(rén)士分析，通(tōng)策医疗的主要市场(chǎng)仍在浙(zhè)江，但即(jí)使在浙江，面对接(jiē)下来激烈的种(zhǒng)植牙市场，也没(méi)有绝对优(yōu)势，“确实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集采，未来种(zhǒng)植牙也(yě)会慢慢从一个高毛利业务变(biàn)成低毛利业务。因为这一(yī)部(bù)分对医生的技术要(yào)求并(bìng)没有那么(me)高，主要靠的是设备(bèi)定(dìng)位、辅助软件和三维建模。所有的口腔诊(zhěn)所(suǒ)都能(néng)做，没有那(nà)么深(shēn)的护(hù)城河，所以(yǐ)市场竞争会比(bǐ)较激烈(liè)。”关注口腔赛道的(de)投(tóu)资人说(shuō)。

　　对于中国(guó)的民营口腔医院市(shì)场而言(yán)，集(jí)采消息和盈利曲(qū)线下(xià)降(jiàng)关系也不(bù)大。“其实在(zài)集采消息(xī)出来之前，民(mín)营口腔诊(zhěn)所就因为价格战的原因(yīn)，自己就把(bǎ)价格压下来了。低于4500元的种(zhǒng)植价格，在业内其实已经(jīng)比比皆是。”口腔诊所从业者如(rú)是说到。目前，很多民(mín)营口(kǒu)腔诊所面临着巨大的经营(yíng)压力(lì)，面对高(gāo)昂的(de)诊所房租(zū)、水电以及人工费(fèi)用等，其实利润不算高。有医疗(liáo)投(tóu)资机构工作人员曾(céng)表示，目前80％的民营连锁(suǒ)口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙神话破灭(miè) 牙(yá)科诊所或大批退出

　　有(yǒu)业(yè)内人士给予了一个乐观的(de)预测，当集采降低(dī)价格后，原(yuán)本(běn)属(shǔ)于改善型医疗(liáo)需求的种(zhǒng)植牙(yá)，将会成为百姓们的基本需求——几十亿颗(kē)失(shī)牙的市(shì)场会(huì)打开rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡。这(zhè)几乎奠(diàn)定(dìng)了一(yī)个薄(báo)利多销的局面(miàn)。但这并不(bù)是在(zài)所有牙科诊所都(dōu)会发(fā)生的局面。当(dāng)耗材(cái)价(jià)格下降后，牙医利(lì)益会受到直接冲击。“在大(dà)部分诊所(suǒ)里，医生收入(rù)是(shì)和耗材挂钩的。这(zhè)和骨科(kē)心(xīn)脏支架集采(cǎi)的影(yǐng)响类似，医(yī)生的(de)工作量加(jiā)大不说，收入会减少。”业内人士表示最担心的是(shì)到底能(néng)不能以价换量(liàng)。如(rú)果薄利了(le)，但最终没有多销，经营可能(néng)难以为继。

　　牙科(kē)是医(yī)院所有科室中，最适合(hé)独立执业的。即便在(zài)改革开放之前，全国各地的个体(tǐ)牙医也不(bù)在少数。国(guó)家卫生统(tǒng)计年鉴显示，2020年全国民(mín)营(yíng)口腔医院、诊所加起来有(yǒu)66000多家，提(tí)供的口腔(qiāng)医疗服(fú)务占(zhàn)到总量69％左(zuǒ)右。民(mín)营口腔(qiāng)医院或诊所的一大特点就是连锁率特(tè)别低(dī)，只(zhǐ)有约4.8％，绝大部(bù)分牙科诊所(suǒ)都是(shì)“个体(tǐ)户”。牙科(kē)特别依(yī)赖(lài)医生的个人能力，牙医独立执业会比其他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植牙的暴利(lì)在(zài)上游的厂家，到了终端诊所，利(lì)润(rùn)空间很微薄(báo)，还没有算上房(fáng)租、水电、折旧。”业内人士认(rèn)为(wèi)，假如(rú)耗(hào)材(cái)降价，但没有带来(lái)体量的增长，薄利了(le)之(zhī)后又(yòu)没多(duō)销，就形成了一个悖论。当收(shōu)入不足以(yǐ)支撑过高的运营成(chéng)本时，一些(xiē)诊所不得不关停(tíng)退(tuì)市。长(zhǎng)远来看(kàn)，种植牙(yá)是整个口腔治(zhì)疗过(guò)程中，应对(duì)牙(yá)齿缺失时最后的办法(fǎ)，更(gèng)重要的是提(tí)高公(gōng)众(zhòng)对口(kǒu)腔卫生的关注(zhù)意识。“世界卫(wèi)生组织提(tí)出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候(hòu)每个人都有20颗以(yǐ)上的好牙齿(chǐ)，而不是20颗种植(zhí)牙。”业内人士(shì)如是(shì)说。

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