看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公(gōng)布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和(hé)一年来(lái)新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压(yā)力(lì)再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)，出厂价格(gé)创去(qù)年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数(shù)据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近(jìn)一再(zài)表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加(jiā)息(xī)了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四(sì)的(de)声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品(pǐn)和(hé)服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美(měi)国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多(duō)个(gè)地区持续(xù)遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市(shì)场(chǎng)重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内经(jīng)济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年(nián)初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部(bù)分地区(qū)降(jiàng)雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期(qī)产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月价(jià)格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位(wèi)于历史(shǐ)同期最(zuì)高位(0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的(de)集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无(wú)明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也(yě)将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去(qù)库(kù)。后(hòu)续(xù)需继续关注实际消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还(hái)算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分了(le)。但是(shì)，菜0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会(huì)像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨厂开机(jī)，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维(wéi)持(chí)和豆油(yóu)的(de)低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期(qī)最(zuì)高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预(yù)计短期(qī)开机继续位于(yú)低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续(xù)恢复提(tí)升。上周库(kù)存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区温(wēn)度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油(yóu)基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下(xià)行的预(yù)期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了(le)一波(bō)交易，目前走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的(de)边际变化和需(xū)求预(yù)期(qī)都预(yù)示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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