衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资(zī)和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了(le)国际(jì)法。在伊(yī)朗船(chuán)只向(xiàng)海上监(jiān)视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实(shí)可能会导(dǎo)致美(měi)联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油(yóu)价(jià)出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(j钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量ià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能(néng)源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市(shì)场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差(chà)异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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