今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱时(shí)，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度(dù)也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四(sì)季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的(de)制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱半导体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合(hé)宜(yí)基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱值(zhí)，不断寻找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业(yè)，增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了(le)我们(men)的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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