北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资(zī)人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东(dōng)大会(huì)的现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大(dà)会(huì)上，作为董(dǒng)事长的(de)芒(máng)格也曾(céng)表示(shì)，“投资人(rén)去投资(zī)中国是没(méi)有问(wèn)题的(de)。相较(jiào)于投资美(měi)国而(ér)言(yán)，投资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价(jià)格买到一(yī)些更好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也(yě)是(sh面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别ì)值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价(jià)值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平(píng)均(jūn)（年(nián)化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出(chū)了(le)估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特(tè)的持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲(fēi)特(tè)一如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老(lǎo)行(xíng)——富(fù)国(guó)银行(xíng)。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业(yè)等(děng)这(zhè)类之前商品信(xìn)誉受(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别shòu)过不良影响的公司(sī)进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分(fēn)之一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复合年增(zēng)长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前(qián)这些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待(dài)入场时(shí)机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行业(yè)公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利(lì)润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区(qū)间股(gǔ)价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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