5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私募(mù)景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有(yǒu)的进行大(dà)手笔(bǐ)持有美股的(de)买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景(jǐng)林(lín)资产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市(shì)公司的(de)股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林(lín)资产一季(jì)度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达(dá)，空降前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股第七位，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持(chí)有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一(yī)季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两只教(jiào)育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认(rèn)为，从(cóng)全行业来(lái)看，不同年龄(líng)层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了应对考试，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前(qián)行业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河(hé)依然很深。个别头(tóu)部(bù)企业在K9学科之外的(de)教育领域业(yè)务基础扎实，原有的(de)留(liú)学(xué)等业务恢(huī)复(fù)增长，同(tóng)时(shí)素(sù)质教育、直播(bō)电商业(yè)务(wù)等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金流(liú)稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上资金充足，当时(shí)的估值(zhí)下有足够的安全边际(jì)。在(zài)过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看(kàn)好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资(zī)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板块成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特(tè)估(gū)支线也由暗(àn)转明(míng)，晋(jìn)升(shēng)市场第二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客(kè)观(guān)数据信息罗列(liè)，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成(chéng)交(jiāo)额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因(yīn)而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成(chéng)为信贷回(huí)落(luò)的主要原因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继续保持同比多(duō)增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带动(dòng)社融(róng)增(zēng)速回落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股(gǔ)行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接近零利(lì)率了，信(xìn)贷再度出现深度负增(zēng)长，这(zhè)是4月(yuè)信贷(dài)斜率过于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信(xìn)号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和(hé)中特(tè)估(gū)，今年已然累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下(xià)，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的(de)在(zài)深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之(z什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级hī)间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投(tóu)机之风大盛，认为当下市(shì)场交易(yì)机制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一个人的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根(gēn什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级)本就(jiù)是绕着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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