本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以来(lái)回(huí)报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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