今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市(shì)场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报表示(shì)，一季度(dù)在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出了(le)桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的(de)话(huà)题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康(kāng)威视在2桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个(gè)股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的(de)投(tóu)资(zī)思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音)了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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