看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一(yī)年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内(nèi)低位(wèi)回(huí)升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继(jì)续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落(luò)而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国(guó)公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅(fú)度(dù)达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也(yě)同样(yàng)加(jiā)息(xī)了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履(lǚ)和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等(děng)方面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大(dà)宗商品价格(gé)受(shòu)俄(é)乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到密西西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视(shì)新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地(dì)区(qū)降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最(zuì)近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然(rán)短期(qī)将会逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区(qū)压力(lì)逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多(duō)个(gè)国家(jiā)禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三(sān)级菜油和(hé)一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分析师傅博(bó)表示，目(mù)前来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèn体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤g)常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产背景下可(kě)能(néng)再度对(duì)价格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，从国(guó)内的(de)情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每(měi)个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平(píng)，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的(de)思路。后续(xù)需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆油的(de)价格，预计(jì)接(jiē)下来一段时(shí)间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还(hái)在(zài)担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的进口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应(yīng)量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机(jī)继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史(shǐ)同期低(dī)位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工(gōng)、饲料(liào)等领域(yù)的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国(guó)内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累(lèi)库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期都预示(shì)豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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