金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的(de)阶段(duàn)。前期(qī)我们(men)做空纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在(zài)累库和订单(dān)下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投(tóu)产延迟这(zhè)三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数(shù)预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因待白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环比和(hé)同(tóng)比上都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而(ér)这一(yī)点和(hé)下游反(fǎn)馈(kuì)和实际(jì)地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我们(men)观察到下游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年年初白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨(yǔ)季(jì)的因素，往年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近(jìn)期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月(yuè)确实难以出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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