全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓(cāng)是(shì)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持(chí)幅度(dù)较大的(de)还(hái)有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带(dài)来一(yī)定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面临压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出决策。

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