近期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōn世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多g)，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道(dào)：长期来看(kàn)，关(guān)注三(sān)大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的(de)企业(yè)发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的关(guān)系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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