本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么金(jīn)公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北(běi)交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一季(jì)度(dù身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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