60亿！这一策略又出”爆款”！

红利策(cè)略仍然火爆！

4月24日，永赢基金发布公告，旗下(xià)永赢悦享债券型基(jī)金的募集截(jié)止(zhǐ)日由原定的2024年4月26日提前至2024年4月24日。该基金自4月15日(rì)起开始募集，关于提前结束募集的原因，据渠(qú)道人士透露(lù)，或因该产品首发已超过60亿元，触发末日比例配售(shòu)。据悉，该基金是(shì)2024年第二只触发60亿元及以上募集上限的“含权”基金，也是4月(yuè)以来首发规模最大的“含权(quán)”爆款基金。

Wind数据显示，2024年以来，新成立的基(jī)金中，名(míng)字含有“红利”的基金达25只，其中(zhōng)17只为被动(dòng)指数基金，其中(zhōng)，交银中(zhōng)证红利低波动100指数的发行规模超10亿(yì)元，泰康中证红利低波(bō)动ETF、鹏扬中证国(guó)有企业红利联(lián)接的发行规模均(jūn)超8亿元。

近两日，红利板块遭遇调整，展望后(hòu)市，有基金经理表示，红高中生活作文英文利板块的交易热度、拥(yōng)挤度提升至(zhì)历史中高水平。若拥(yōng)挤度(dù)持续走(zǒu)高，后续红利(高中生活作文英文lì)板块或面临回(huí)调压力，但从近(jìn)十年维度来看，板块当前的股息率仍处于历史中高水(shuǐ)平，估值(zhí)也仍具(jù)性(xìng)价比。

首发规模超60亿(yì)元

4月24日，永赢基金(jīn)发布公告，旗下永赢悦享债券型基金的(de)募集截止日(rì)由原定的2024年4月26日提前(qián)至2024年4月24日。该基金自4月15日(rì)起开(kāi)始募集，关于提前结束募集的原因，据渠道人士透露，或因该产品首发已(yǐ)超过60亿(yì)元，触发(fā)末日比例配售。

据悉，永赢悦享是一只混合债券型(xíng)二(èr)级(jí)基金，权(quán)益类资产仓位上限为20%。该基金拟任基金刘星宇拥有10年投(tóu)研积淀(diàn)，现任永赢基金绝对收益投(tóu)资部负责(zé)人，曾(céng)任交银理财固定(dìng)收益部副总经理。刘星宇此前表示该基金的管理将采用“红利低波(bō)策略”，精选股(gǔ)息率高、波动率低(dī)、景气度高的个股，兼顾收(shōu)益(yì)性和防御力(lì)。债券部分以(yǐ)信用(yòng)债票息策略(lüè)为主，辅以杠杆、久期、骑乘等策略，以及一定仓位(wèi)参与利(lì)率债(zhài)波段交易，力争收益增厚。

今(jīn)年以来，新发基(jī)金“爆(bào)款”多为纯债型基金和被(bèi)动指数型债(zhài)券基金，目前(qián)来看，永赢悦享是年内第二只触发60亿及以上(shàng)募集上限的“含权”基金，该产品的托管行与主销(xiāo)渠道为招商银行。

有业(yè)内人士认为，此次二(èr)级债基逆市热销，一方面原因是，在持续震荡市场下，“红利(lì)低(dī)波固收(shōu)+”这一差(chà)异化细分策略(lüè)更精准地契合了零售客户理财增强的需求；另一方面，也是主销(xiāo)机构对(duì)于(yú)客户专业(yè)资产配置能力、基金公(gōng)司对于渠道标准化体系化服务能力的体现。

红(hóng)利基金扎堆“上新”

近两(liǎng)年，以高(gāo)股息为核心的(de)红利策(cè)略成(chéng)为市(shì)场热门策略(lüè)，多(duō)只相关基金相继新发。

红利投资(zī)策略，又称高股息(xī)策略、股息(xī)投资策略，是(shì)一种注(zhù)重上市公司分(fēn)红能力的投资策(cè)略。从(cóng)历史(shǐ)行情来看，红利策略在长(zhǎng)期优于市(shì)场整体表现，在震荡市场中的投资性价比尤(yóu)为明显。

Wind数(shù)据显示(shì)，2024年以来，新成立的基(jī)金中，名字含有“红利”的基金达25只，其中17只为(wèi)被动指数基金，其(qí)中，交银(yín)中证红利低波动(dòng)100指数(shù)的发行规模超10亿元，泰康中证红利低波(bō)动ETF、鹏扬中证国有企业(yè)红利联接的发行规模均超8亿元。

此外，据(jù)悉，还有多只(zhǐ)红利策略即将发行。如兴证(zhèng)全球基(jī)金近期公告，兴证全球红利混(hùn)合型基金将于5月20日—6月14日发行，该基金主要投资红(hóng)利主题相关(guān)的上市公司，即(jí)具有稳定的分红政策(cè)、较高的分红回报、较高的(de)分(fēn)红预期或具有持续分红能力的(de)公司，在有效控制投(tóu)资组合风险的前提下，力求实现(xiàn)资产净值的长期稳健增值，让权益投资(zī)更具(jù)性价比。

“红利投资是一种追求确(què)定性的投资。我们(men)认为投资的(de)本质是DCF（现金流折现模型）的变现(xiàn)，群鸟(niǎo)在林(lín)不如一鸟在手，通过定期分红将上市公(gōng)司分配的现(xiàn)金流转交(jiāo)给持有人，为持有人力争创造相对稳定的现金(jīn)流，更符合红(hóng)利投资的本质。”兴证全球红利基(jī)金(jīn)拟任基金经理张晓峰如是表示。

估值仍具性价比

近两日，红利板块遭遇调整，后市行情如(rú)何(hé)看？

永赢悦享拟任基金经理刘星宇(yǔ)认为，当下，中国经(jīng)济正处于结构调整、新旧动能换挡的阶段，“稳稳的幸(xìng)福”尤为可贵，投资能够通过分红(hóng)持续回报投资者的企业，不但符合长期价值投资的理念，也契合了当下“引导(dǎo)更多(duō)的上市(shì)公司多分红、早分红”的(de)政策导向，是(shì)值得重点(diǎn)关注的方向(xiàng)。近(jìn)期来看，受益于大宗商品涨价和伊(yī)以冲突催化，红利板(bǎn)块走势相对强劲，上行创出(chū)年内新高，致使投资者情绪火热，板块(kuài)的交易热度(dù)、拥挤度提升(shēng)至历史中高水平。若拥挤(jǐ)度持续走高，后续(xù)红利板块或面临回调压力，但从(cóng)近十年维(wéi)度来看，板块当前的(de)股息率(lǜ)仍处于历史中高水平，估值也仍具(jù)性价比。

中欧红利优享(高中生活作文英文xiǎng)基金(jīn)基金经理蓝小康在一季(jì)报中表示，在无(wú)风险收益持(chí)续下降的背景下，红利类资产值得(dé)重(zhòng)点关注。“就如四五年前大家买入永(yǒng)续性资产一样，股价的回报不是当(dāng)年20%—30%的业绩增长，红利股的股价回(huí)报也不(bù)一定仅仅是当年的股息分红。从全社会的资产图(tú)谱中看，红利股资产具有吸(xī)引力，分红的价(jià)值观在股市(shì)价值(zhí)观中将更加重要。”蓝小康(kāng)表示。

华泰柏瑞(ruì)红利ETF一季报表示，年初以来，红利策略因其强势表(biǎo)现(xiàn)被较多(duō)投资者关注，交易(yì)拥挤度指(zhǐ)标一度指向较(jiào)高(gāo)水平(píng)，近期市场情绪有所降温，交易拥挤度回归合理区间。展望后市，投(tóu)资者会在政策预期与实际兑现(xiàn)之间博弈，市场波动或仍(réng)会震荡加(jiā)剧(jù)，红利策略(lüè)的防御属性或仍将是资(zī)金的避风港。同时，4月市场进(jìn)入春季(jì)躁动尾(wěi)声以(yǐ)及经济(jì)数据的验证(zhèng)期，随着年报(bào)基本面预期逐步兑(duì)现，具备业绩支撑及高股息性价比的(de)红(hóng)利资产依旧有望成为攻守兼备的标的的重要抓手。

从中长期角度，随着经济从高速发展(zhǎn)切换为高质量发展以及外资不断流入背景下，以“茅(máo)指(zhǐ)数(shù)”为代(dài)表的核心资产净利润(rùn)增速优势相(xiāng)对红利指数或(huò)进一步收敛，部分公司可能迎来业绩增速与估值中枢的双下移(yí)，不复以往经济(jì)下行期的较优选择。我们认为(wèi)未来定价体系可能会发生变化，增加对于盈利定价的权重，以股息率作为筛选标准的红(hóng)利策略天然具有盈利定价的优势。不(bù)仅(jǐn)较大程度控制下行风险，还可能在基本面(miàn)与估值方(fāng)面创造出较为可观的成长性。当前上证红利指(zhǐ)数处于右(yòu)侧布局合理区间。

责编：战术恒

校对：陶谦‍‍‍‍