多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平

编(biān)者按(àn)：投资(zī)者保护是资本市场(chǎng)永恒的话题。证券(quàn)时报天马奖活(huó)动连续多年关注上市公司开展投资者管理工作(zuò)情况。本文梳(shū)理了647份调查问卷，全面分析了上(shàng)市公司在投资者管理工作方面的制度建(jiàn)设、投资者沟通(tōng)互动、市值管理(lǐ)和ESG工(gōng)作的情况。

证券时报记者(zhě) 杨霞

投资者是资(zī)本市(shì)场的重要主体，A股市场中小(xiǎo)投资者居多，中小投资者利益保(bǎo)护是永恒的话题，上市公司开(kāi)展投(tóu)资者保护工作(zuò)是保护中小投资者的重要方式。随着资本市场基本制度不断完善，投资者关系管理(lǐ)的内容及方式日趋丰富(fù)。如何(hé)构建新型投资者关(guān)系，更(gèng)好地与投资(zī)者双向奔赴(fù)，是当(dāng)今上市公司的重要课题。

2024年政府工作报告中，明确提出(chū)“增强资本(běn)市(shì)场内在稳定性”。对于上(shàng)市公(gōng)司来说，强化投资者(zhě)关(guān)系，是践行“以投(tóu)资(zī)者(zhě)为本”理念、提高上市公司质量、共同助力资本市场高质量发(fā)展的重要(yào)举措。

证券时报天马奖活动重点聚焦上市公司投资者管理工作的表现，至今已举办15年。为了更全面了解上市公司投资者管理工作开展的现状、特点和方式等(děng)，今年的活动在自荐环节增加了调查(chá)问(wèn)卷内容。最终(zhōng)回(huí)收(shōu)问卷647份(fèn)，本文将对(duì)问卷做出全方位(wèi)分析和(hé)解读，旨在(zài)全面刻画上市公司投资者关系管理的(de)情况，为上市公司(sī)开展相关工作提(tí)供借鉴。

建章立制

为投关工作奠定(dìng)基(jī)础

投资者关系管理(lǐ)制度的建立，是投关工作开展的重要基础和(hé)依(yī)据。2022年监(jiān)管层发(fā)布的《上(shàng)市(shì)公司投资者关系管(guǎn)理工作指引》中，明(míng)确要求上市公司拟定投资者关系管理(lǐ)制度，建立工作机制。

从问卷(juǎn)调研结果(guǒ)来看，共有(yǒu)554家(jiā)公(gōng)司发布了投资者关(guān)系(xì)管理制度，占比为85.6%。从全部(bù)A股投关制(zhì)度建设的现状看，据中上(shàng)协统计显示，全部A股中(zhōng)有70%的公司建立了投关管(guǎn)理制度，其中有多家公司对(duì)投关制度进(jìn)行多(duō)次修订(dìng)。如中航光电2008年发布首份投关(guān)制度(dù)，至今修订了(le)7次(cì)，累计(jì)发布(bù)8份投关制度。怡亚通也对投关制度进(jìn)行多次修订，至今累计发布4份相关制度。

关于投资者关系管理制度在投关工(gōng)作中发(fā)挥的(de)作用，国投电力表示，建(jiàn)章(zhāng)立制，能夯实投资者关系管理的顶层设(shè)计(jì)。2023年，公司修订(dìng)了《投资者关系管理制度》，制订全年投关工作计划，发布董监高投(tóu)资者交流指南和(hé)投资者（机构(gòu)）承(chéng)诺书(shū)，用系统完备(bèi)的制度和工作机制奠定高质量投关工作基础。盛通股份表示，公司制定并适时修订《投资(zī)者关系管理制度》，在制度层面为投关工作开展提供指引和(hé)保障。

除(chú)了制度依据(jù)之外，投关工作的具体执行需要有专门的团队或人员跟(gēn)进。所以多数公(gōng)司已对投关工作职责进行明确划分，中上协统计有近80%的公司(sī)将投关的工作人员(yuán)和相关职责明确(què)到董办(bàn)或证券部，通过规范的机构日常运营进一步巩固对投关工作的重视程度。多(duō)家上市公司在本次调查中(zhōng)披露了投关团队和工作人(rén)员的情况。如楚天龙表示，公司通过建立投资者关系管理工(gōng)作体系，实施专人专岗、分工合作的团队管理模(mó)式，不断提(tí)升投关工作信息化水平。

卫星化学表示(shì)，面临复(fù)杂多变(biàn)的市场环境，积极搭建和丰富(fù)与投资者良好的互(hù)动平台(tái)，加深投资者对公司(sī)的了解和认同。公司设(shè)置投资(zī)者关系管理(lǐ)岗位，选用(yòng)专职人员，配备(bèi)并公布了投(tóu)资(zī)者联系(xì)电话、传(chuán)真、电(diàn)子(zi)邮箱，在公司(sī)网站开设(shè)了投(tóu)资者关系专栏。

建立多元(yuán)化沟通渠道

上市公司官网的投资者关系管理板块是企业和投资者交(jiāo)流(liú)、传递信息的重要渠道(dào)。据(jù)问卷调查显示，647家公司中(zhōng)有600家在官网设置了投资者关系管理模(mó)块，占比(bǐ)超过横店东磁：受益于设备更新、消费品以旧换新政策文件一季度磁材板块出货、盈利实现超预期增长九成，在一定(dìng)程度上反(fǎn)映上市公司重视官网沟通渠道，通过网站和投(tóu)资者建立(lì)良好的关系。

同时，在调研上市公司和投资者进行沟(gōu)通的主要渠道方面，有400多家公司(sī)选择了 “公司官网投关专栏(lán)”，占所有参(cān)与调研公司选项的20%左右。可见公司(sī)官网的投(tóu)关模块是投资者触达上(shàng)市公司的主要渠道。

根据上(shàng)市公司反馈，公司官网的投关模(mó)块不局限于(yú)提(tí)供投(tóu)资者(zhě)交流服务(wù)，同时(shí)提供公司最新的经营动(dòng)态和成果。青岛银行表示，践行“主动”信披作为面向投(tóu)资者的窗口，青岛银行持(chí)续提升信息(xī)披露(lù)可读(dú)性，在合规的(de)基础上通过自愿性(xìng)信息披露主动展示投资者关注的发展特色等相(xiāng)关内容，并在官方网站设立投(tóu)资者关系专栏，下设“股本信息、财务摘要、公司公告”等版块，在满足法(fǎ)定信息披(pī)露需求的基础上(shàng)，补充披露(lù)投资者普遍关心的前十大股东(dōng)、历(lì)史分红、公(gōng)司章程、董监高信息、关联交易及历次投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)，全面、客观、真实(shí)地向资本市场和广大投资者披露经营发展成果，加深投资者对青岛银行更加全面、多维的了解。

永东股份表示，公司网站上专门设置了(le)投资(zī)者关系(xì)管(guǎn)理栏目，便于IR（投资者关系）管理。华润双鹤(hè)披露了(le)官网投关内容的更新情况，更新投资者(zhě)关系网站145条，积极听取投资者意见(jiàn)，耐心(xīn)细致回复(fù)提问。

价值创造

助(zhù)力市值管理

市值管理中的投资者关系管理(lǐ)是一项重要的工作。通过建立和维系良好的投资者关(guān)系，企业可(kě)以提升市值水平，增强市场竞争力。投资者关系(xì)管理是指企业与(yǔ)投资者之间建立和维(wéi)系良好的沟通(tōng)及合作关系，以提升投资者的信任(rèn)度和满意度。值得一提的是(shì)，今(jīn)年以来，国务院国资(zī)委频繁“点(diǎn)题”市值管理，表示将全面推(tuī)开(kāi)上市(shì)公司市值管理考核，引导(dǎo)上市央企更加重视其内在价(jià)值与市(shì)场表现(xiàn)，更加主动向市场传递信心、稳定预期。

本次问卷调查结(jié)果显示(shì)， 670多家公司中有603家公司开(kāi)展市值管理工作，占比达九成。市值管理(lǐ)的方式主要有(yǒu)价值(zhí)创(chuàng)造、价值传递和价值经营等。业绩说(shuō)明会、路(lù)演(yǎn)、调研、分(fēn)红、信息披露等是上市公司市值管(guǎn)理方式的重要关(guān)键(jiàn)词。

多家上市公司反(fǎn)馈，价值创造是市值管理的主要方式。通过夯实(shí)公司主(zhǔ)营业务，提升运营效率，进一步提(tí)高公司业绩，创造更多价值，是投资者关注的重要事项(xiàng)。上(shàng)市公司稳健经营是投资者管理工作的重要基础(chǔ)。三鑫(xīn)医疗(liáo)表示，围绕(rào)战略规划聚焦主业(yè)，持(chí)续提升经营业绩和核心竞争力(lì)，做好(hǎo)公司的价值创造工作。广州酒家表示，公司扎实做好主业(yè)经(jīng)营工作(zuò)，提升企(qǐ)业竞(jìng)争力，持续为股东带来回报。淮北矿(kuàng)业表(biǎo)示，要拿出业绩，树立起“好业绩(jì)、好价值、好形象、好未来”的企业愿景，统筹谋(móu)划市值管理整(zhěng)体方案。

传播价值

加强互动沟(gōu)通交流

从上市公司反馈的内容看，加(jiā)强和投(tóu)资者的沟通交流，及时准确的传递信(xìn)息(xī)，降低信息不对(duì)称性，是上市公司进行市值管理的重要方式。上市公司(sī)通过接听投资者热线、互动e平台、IR邮箱等方式，保持与投资者的密切沟通，接(jiē)受机(jī)构调研(yán)和投资机(jī)构。通(tōng)过多渠道、多平台(tái)、多(duō)方式做好各类投资(zī)者的服务工作，加强与投资者的沟通交流。引(yǐn)导公司市场价值与内(nèi)在价值(zhí)相匹配，2023年实现了公司价值的(de)合理回归。

召开业绩说明会是上市公司市值管理的主要方式，通过业(yè)绩(jì)说明会和(hé)投资者深入沟通交流，向投资者及时传递公司价(jià)值。有近400家公司表示，业绩说明会是市值(zhí)管理的重要方式之一(yī)。从整体数据看，近年来(lái)上市公司召开(kāi)业绩说明会次(cì)数持续攀升，2023年共召开3400余场，较上一年增加14.6%。

此外接受(shòu)调研也是上(shàng)市公司向投资者传递价值的重要方式(shì)。统计数(shù)据显示，2023年机构调(diào)研次数高达2.39万次(cì)，较上一年(nián)增加26%；有20.9万人参加了上市公(gōng)司调研(yán)活动(dòng)。多家上市公司反馈了调研具(jù)体情况。

联影医疗(liáo)表(biǎo)示，公司(sī)的现场投资人反路演也取得了显(xiǎn)著的(de)成效(xiào)，2023年度吸引了超过100家机构和500多位人员赴公(gōng)司现场实地调研。通过这些现场活动，公司不仅强化了(le)与投资者的面对面交流，而且提供了更深层次的互动(dòng)和反馈机会，使投资者能够直观地感受到公司的现(xiàn)状和未来的发展战略。中国海油(yóu)表示，举办(bàn)资本市场走进上市公司系列活动，并展开创新形(xíng)式的项目深度调研活动。凯龙(lóng)股份表示，通过与各(gè)大券商的相关行(xíng)业研究员、第三方证券服务机构逐步(bù)建立联(lián)系，以不同形式陆续开展了多场次机构调研与投资者交流活(huó)动，让市场跟专业投资机(jī)构进一(yī)步认识与了解公司。

上(shàng)市(shì)公(gōng)司不断丰富调研内容，例如三峡能源年内组织开(kāi)展了2次机构投资者(zhě)项目调研活动，带领投资者参观公司海上风电场项目、百万千瓦级风光储基地项(xiàng)目(mù)，直观展(zhǎn)现“风光三峡(xiá)”的建设(shè)成果，有效提升投资者对公司价值投(tóu)资的认同感。

随着科技发展和传播渠道的(de)变迁，上市公司价值传播也有一些特(tè)色和创新(xīn)实践，如(rú)不(bù)少上市公司(sī)披露了对舆情(qíng)事件的(de)关(guān)注和处理，钱江水利表示，2023年首次(cì)与(yǔ)第三方机构合作，定(dìng)期监(jiān)测分析公司舆情状况，建立日常(cháng)舆情报告。加强舆情管理及股价走势跟踪，建立健全组织机构、工作程序，及时处理重大突(tū)发舆情事件，最大(dà)程度降低(dī)对公(gōng)司的负面影响，维护公(gōng)司市场形象。

视频成为上市公司广(guǎng)为接受的沟(gōu)通形式。埃夫特表示，视频直播(bō)能够更好地帮(bāng)助(zhù)投资者快速(sù)了(le)解公司的业绩情况(kuàng)，机构投资者现场(chǎng)提问能够让中(zhōng)小投资者了解到专业机构对公司的关注重点(diǎn)，有利于帮(bāng)助投资者了解公司的长期(qī)投资价值。公司在(zài)日常投资者关(guān)系管理(lǐ)中，十分重视投资者对公司产品的理解，不仅开通了(le)抖音(yīn)号，上传(chuán)公司整机产(chǎn)品的应用视频而且(qiě)将(jiāng)抖音视频内容关联至同花顺平台，让更多中小(xiǎo)投资(zī)者能够看到，从(cóng)而发现公司的价值。

稳定价值

真金白银回报(bào)投资者

除了沟通交流之外，回购、增持和分红也是市值管理的重(zhòng)要(yào)手段(duàn)，通过真金白(bái)银回报投资者，向市场传递积极的信号，增强投资者的获(huò)得感(gǎn)和(hé)认同感。

近年来监管(guǎn)层持(chí)续健全(quán)上(shàng)市公司(sī)常态化分(fēn)红机制，提高投(tóu)资者回报水平(píng)。2023年10月证监会重(zhòng)磅发文(wén)，就(jiù)上市(shì)公司现(xiàn)金分红新规征求意(yì)见。2024年4月发布的新(xīn)“国九条”，再次强化上市公司(sī)现金分红(hóng)监管(guǎn)，对上市(shì)公司分红提(tí)出了更多(duō)具体要求。上市公司(sī)积极响(xiǎng)应监(jiān)管号召(zhào)，近年来分红规(guī)模和公司数量持续攀升(shēng)。Wind统计显示，截至3月18日，共有 1900家公司发布了现金(jīn)分(fēn)红预案(àn)，占已发布年报公司的比例为88%，意味着近九成公司计划进行现金分红。分红总规模达1.73万亿元，逼近上一年1.88万亿元的总规模。截至完稿前仍有超(chāo)过一半公(gōng)司未发布(bù)年报，因此今年现金分红(hóng)总额大(dà)概率超(chāo)过上一年。将时间拉(lā)长看，近5年我国沪深(shēn)上市公司分红(hóng)金额逐年增加，累(lèi)计分红8.4万亿元，分红金额已经超过了当期的融资额。

股(gǔ)份回购对于稳定股价、提(tí)振信心具有重要作用。近年来，证监会(huì)多方面鼓励、支持上市公司开展股份(fèn)回购，A股市场回(huí)购规模整体稳步增长。尤其是去年以来市场低迷，上市公(gōng)司回购潮再现。Wind数据(jù)显示，截至2024年4月18日(rì)，今年以来共(gòng)有(yǒu)1138家(jiā)公司(sī)发布了回购预案(àn)，已经完成的回购金额(é)691.56亿元，和上年同期相比均大增超过(guò)2倍。

从现(xiàn)金分红和回购数据看，目前大多数上市公(gōng)司更加重视(shì)建(jiàn)立长线的(de)激励机制，用真金白银回报投资者，跟股(gǔ)东分享发展成果。接受调研(yán)的600多家公司中，有100多家披露了分红和回购相关数据。如雅戈尔(ěr)反馈，公司自上市以来，持续重视对投资者(zhě)的合理回报，保(bǎo)障股东利益(yì)，累计实(shí)施现金分红25次(cì)，派发现金红利287.30亿元，分红占净利润比例为52.26%，分红(hóng)回报在(zài)沪(hù)深主(zhǔ)板上市公(gōng)司中名列前茅(máo)。

中闽能(néng)源表示，公(gōng)司积极通过现金分(fēn)红提高投资者回报水平。2022年底公司进行了现金分红，是中闽能源自2015年(nián)重组上市以来的首次现金分红(hóng)。公司将继续实行积极、持续(xù)、稳(wěn)定的利润分(fēn)配政策，建立面向股东的正向回馈机制(zhì)，与投资者共享公司经营成果。

ESG关(guān)注度(dù)大幅升温

助(zhù)力市值管理

除了上述之外(wài)，多家上市(shì)公司披露了ESG（环境、社会、治理）实践现状，认为ESG实践(jiàn)对(duì)上市公司市值管理有(yǒu)重要意义。究其原因，股东是上市公司重(zhòng)要的(de)利益相关方，ESG的核心理念是了解并满足利益相关方的(de)主要诉求，并(bìng)积(jī)极承担相关责任。此外，随着ESG投资规模的扩大(dà)，ESG逐渐成为机(jī)构投资的重要衡量标准，企(qǐ)业的ESG实践对提升(shēng)市值有积极的影响。

从大背景看，今年以来在监管政策强化引导下，越来(lái)越多的投资机构和(hé)投资者关注上市公司ESG实践和评级现状(zhuàng)。本地调查(chá)结果显示，有(yǒu)70余家公司反馈了ESG实践(jiàn)现状。互动(dòng)平台上投资者沟通内(nèi)容显示，2024年以(yǐ)来投资者对ESG关注度大幅升温，截至4月18日，关于ESG交流的(de)数量和去年全年相比(bǐ)大增2倍多。浙商中(zhōng)拓表(biǎo)示，ESG指标是衡量企业可持(chí)续发展的非财务性重要指标，越来越多的投资机构将ESG指标纳入投资决策的考量因素。公司已(横店东磁：受益于设备更新、消费品以旧换新政策文件一季度磁材板块出货、盈利实现超预期增长yǐ)将(jiāng)ESG实践及编制工作列为投资者关系管理的重要(yào)构成部分。

中材国(guó)际表示，新形势下为满足境内(nèi)外(wài)投资者对(duì)公司ESG的日益(yì)关(guān)注，公司对照国际通用的ESG指标体系，自(zì)2021年起发布ESG报告，详细披露公(gōng)司在环境、社(shè)会、治理的履责实践与成效(xiào)，为投资者价值判(pàn)断提供充分的信息支撑。

编者按(àn)：投(tóu)资(zī)者保护是资(zī)本市场永恒的话题。证券时报天马奖活动连续多年关注上市公司(sī)开(kāi)展投资者管(guǎn)理工作情况。本文(wén)梳理(lǐ)了647份(fèn)调查问卷，全面分析了上市公(gōng)司在投资者管理工作(zuò)方(fāng)面的制度(dù)建设、投资者沟通互动、市值管(guǎn)理和 ESG工作的情况。

证券时报记者杨(yáng)霞(xiá)

投资者是资(zī)本市场的重要主体，A股市场中小投资者居多，中小投(tóu)资(zī)者利益保护是永恒的话题，上市公司开展投资者保护工作是保(bǎo)护中小投资者的重要方式。随着资本市场基(jī)本制度不断完善，投资者关系(xì)管理的内容及方式日趋丰富。如(rú)何构建新型投资者关系(xì)，更好地与投资者双向奔赴(fù)，是当今上市公司的重要课题。

2024年政府工作报告中，明确提出“增强(qiáng)资本(běn)市场内在稳定(dìng)性”。对于上市公司来说，强化投资者关系，是践行(xíng)“以投资者为(wèi)本”理念、提高上市公司质量、共同助力资本市场(chǎng)高质量发展(zhǎn)的重要举措。

证券时报(bào)天马(mǎ)奖活动重(zhòng)点聚(jù)焦上市公司投资者管理工作的表(biǎo)现(xiàn)，至今已举办(bàn)15年。为了更全面了(le)解上(shàng)市公(gōng)司投资者管理工作开展的现状(zhuàng)、特点和方式等，今年的活动在自荐环节增加了调查问卷内容。最终回收(shōu)问卷647份，本(běn)文将(jiāng)对(duì)问卷做出(chū)全方位分析和解读，旨(zhǐ)在全面(miàn)刻画上(shàng)市(shì)公司投资者关(guān)系管理的情况(kuàng)，为上市公司开(kāi)展相关工作提供借鉴。

建章立制

为投关工作奠定基础(chǔ)

投(tóu)资者关系管理制度的建立，是投关工作开展的重要基础和依据。2022年监管层发布的《上(shàng)市公司投资者关系管理工作(zuò)指引》中，明(míng)确要求上市公司拟定投资者关系管理制度，建立工作机制。

从(cóng)问卷调研结果来看，共(gòng)有554家公司发布了投(tóu)资者关系管理制度，占比为85.6%。从全部A股投关制度建设的现(xiàn)状看，据(jù)中上协统计显(xiǎn)示，全部A股(gǔ)中有(yǒu)70%的(de)公司(sī)建立了(le)投关管理(lǐ)制度，其中有多家公司对投关制度进行(xíng)多次修订。如中(zhōng)航光电2008年发布首份投关制度，至今(jīn)修订(dìng)了7次，累计发布8份投关制度(dù)。怡亚通也(yě)对投关制度进行多次修订(dìng)，至今(jīn)累计(jì)发布4份相关制度(dù)。

关(guān)于投资者关系管理制(zhì)度在(zài)投关工作中发挥的(de)作用，国投电力表示，建章立制，能夯实投资者(zhě)关系(xì)管理(lǐ)的顶层设计。2023年，公司修订了《投资者关系管理制度》，制订全(quán)年(nián)投(tóu)关工(gōng)作计划，发布董监(jiān)高投资者(zhě)交流(liú)指南和投资者（机构）承(chéng)诺书，用系统完备(bèi)的制度和工作机制奠定高质(zhì)量投(tóu)关工作(zuò)基础。盛通(tōng)股份表示，公司制定并适时修订《投(tóu)资者关系(xì)管理制度》，在制(zhì)度层面(miàn)为投关(guān)工作开展提供指引和保障。

除了制度依(yī)据之外(wài)，投关工作的(de)具体执行需要有专门的团队或人员跟进(jìn)。所以多(duō)数公司已对投关工作职责进行明确划分，中(zhōng)上协统计有近80%的公司将投(tóu)关的工作人员和相关职责明确到董办或证券部，通过规(guī)范(fàn)的机构日常运营进一步巩固(gù)对投关工作的重视程度。多家上市公司在(zài)本次调查中披露了投关团队(duì)和工作(zuò)人员的情况。如(rú)楚天龙(lóng)表示，公司通过建立投资者关系管理工作体系，实施专人专岗、分工合作的团(tuán)队管理模(mó)式，不断提升投关工作信息(xī)化水(shuǐ)平(píng)。

卫(wèi)星化学(xué)表示，面临复杂多变的市场环境，积极搭建和丰富与投资者良(liáng)好的互(hù)动平(píng)台，加深投(tóu)资(zī)者对公司的(de)了解和认同(tóng)。公司设置投资者关(guān)系管理(lǐ)岗(gǎng)位(wèi)，选(xuǎn)用专职人(rén)员，配备并公(gōng)布了投资者联(lián)系(xì)电话、传真、电子邮箱，在(zài)公司网站开设(shè)了投资者(zhě)关系专栏。

建立多元化沟(gōu)通渠道

上市(shì)公司官网的投(tóu)资者关系管理板块是企业和投资者交流、传递信息的重要渠道。据(jù)问卷调(diào)查显示，647家公司(sī)中有600家在官(guān)网设置了投资者关系管理模块(kuài)，占比(bǐ)超过(guò)九成，在(zài)一定程度(dù)上反映上市公司(sī)重视官网沟通渠道，通(tōng)过(guò)网站和投资者建(jiàn)立良好的(de)关系。

同时，在调研(yán)上市公司和(hé)投(tóu)资者进行(xíng)沟通的主要渠道方面，有(yǒu)400多家公司选择了“公司官网投关(guān)专栏(lán)”，占所有参与调研公司选项的20%左右。可见公司官网的投关模块是投资者触达上市公司的(de)主(zhǔ)要渠道。

根据上市公司(sī)反馈，公司官网的投关模块不(bù)局限于提供投资者交流服务，同时提供公司最新的经营动态和成果。青(qīng)岛银行(xíng)表示，践行“主动(dòng)”信披作为面(miàn)向投资者的窗(chuāng)口，青岛银行持(chí)续提升信息披露可读性，在合规的基(jī)础上(shàng)通(tōng)过自愿性信息披露(lù)主动展示投资者关注的发展特色等相(xiāng)关(guān)内容，并在官方网站设立投资(zī)者关系专栏，下(xià)设“股本信息、财务摘要、公司公告”等版块，在满(mǎn)足法定信息披露需求的基础上，补充(chōng)披(pī)露投资者普(pǔ)遍关心的前十大股东、历史(shǐ)分红、公司章程、董监高信息、关(guān)联交易及历次投资者关系活动记录表，全面、客观、真实地(dì)向资本市场和广大投资者披露经(jīng)营发展成果(guǒ)，加深投资者对青岛银行更加全面、多维的(de)了解。

永东股份(fèn)表示，公司网站上专门设置(zhì)了投资者(zhě)关系管理栏目，便于IR（投资者关(guān)系）管理。华润双鹤披露了官网投(tóu)关内容的更新情况(kuàng)，更新投资者关系网站145条，积极(jí)听取投资者意见，耐心细致(zhì)回复提问。

价(jià)值创造

助力市值管理(lǐ)

市值管理(lǐ)中的投资者关(guān)系管理是一项重要的工作。通(tōng)过建立和维系良好(hǎo)的投资者关系，企业可(kě)以(yǐ)提升市值水平，增(zēng)强市场竞争力。投资者关系管理是指企业(yè)与投资者之间建立和维系良好的沟(gōu)通及合作关系，以提(tí)升投资者的信任度(dù)和满意(yì)度(dù)。值得一提的是(shì)，今年以来，国务(wù)院国(guó)资委频繁“点题”市值(zhí)管理，表示将全面推开(kāi)上市公司(sī)市值(zhí)管理考核，引导上市央企更加重(zhòng)视其内在价值与市场表现，更加主(zhǔ)动向市场传递信(xìn)心、稳定预期。

本次问卷调(diào)查(chá)结果显示， 670多家公司中有603家公司开展市值管理工作，占(zhàn)比达九成。市(shì)值管理(lǐ)的方式主要有(yǒu)价值创造、价(jià)值传递和(hé)价值经营(yíng)等。业绩说(shuō)明会、路演、调研、分红、信息披露等是上市公司市值管理方式的(de)重(zhòng)要关(guān)键词。

多家上市公司反馈，价值创造是市值管理的主要(yào)方式。通过夯实公司主营(yíng)业务，提升运营效(xiào)率，进一步(bù)提高公(gōng)司业绩，创造(zào)更多价(jià)值，是投资(zī)者关注的重要事项。上市公司稳健经营是投资者管理工作的重要(yào)基础。三鑫医疗表示，围绕战略规划聚焦(jiāo)主业，持续提(tí)升(shēng)经营业绩和核心竞争力(lì)，做好公司的价值创造工作。广州酒家表示，公司扎(zhā)实做好(hǎo)主业经营工作，提升(shēng)企业竞(jìng)争力，持续为(wèi)股(gǔ)东带来回报。淮北矿业表示，要拿出业绩(jì)，树立起“好业绩、好价值、好形(xíng)象、好(hǎo)未来”的企业愿景，统筹谋划市值管理整体方案。

传播(bō)价值

加强互动沟通交流(liú)

从上市公司反馈的内容看，加强和投资者的沟通交流，及时准确的(de)传(chuán)递信息，降低信息不对称性，是(shì)上市公司进(jìn)行市(shì)值管理的重要方式(shì)。上市公司通(tōng)过接听投资者热线、互动e平台、IR邮箱等方(fāng)式，保持与投(tóu)资(zī)者的密切沟通，接(jiē)受(shòu)机构调研(yán)和投资机构。通过多渠道(dào)、多平台、多(duō)方(fāng)式做好各类投(tóu)资者的服务工作，加强(qiáng)与投资者的沟通交流。引导公司市场价值(zhí)与(yǔ)内(nèi)在价值相匹(pǐ)配，2023年实现了公司价值的合(hé)理回归。

召(zhào)开业绩说明(míng)会是上市(shì)公司市值管理的主要(yào)方(fāng)式，通过业(yè)绩说(shuō)明会和投(tóu)资者深入沟(gōu)通交流，向投资者(zhě)及时(shí)传递公司价值。有近400家公司表示，业绩说(shuō)明会是市值管理的重要方式之一。从整体数据看(kàn)，近年来上市公司召开业(yè)绩说明会次数持续攀(pān)升，2023年(nián)共召开3400余场(chǎng)，较上一年增加14.6%。

此外接受调研也是(shì)上市公司(sī)向(xiàng)投资者传递(dì)价值的重(zhòng)要方式(shì)。统计数据显示，2023年机构调研次数高达(dá)2.39万次，较上一年增加26%；有20.9万人参(cān)加了上(shàng)市公(gōng)司(sī)调研(yán)活动。多家上(shàng)市公司反馈了调研具体情况。

联影医疗表(biǎo)示，公司的现场投资人反路演也取得了显(xiǎn)著的成效，2023年度吸(xī)引了超过100家机构和500多位人员赴公司现场实地调研。通过(guò)这些现场活动，公司不仅强化了与投(tóu)资(zī)者的(de)面对面交(jiāo)流，而且提供了更深层次的互动和反馈机(jī)会，使投(tóu)资者(zhě)能够直观地感受到公(gōng)司的现状和未来的发展战(zhàn)略。中国海(hǎi)油(yóu)表示，举办资本市(shì)场走进上市公司系列活动，并展开创新形式的项目深度调研活动。凯(kǎi)龙股份表示，通过与(yǔ)各大券商的相关行业研究员、第三方证(zhèng)券服务机构(gòu)逐步建立联系，以不同形式(shì)陆续开展了多场(chǎng)次(cì)机构调研与投资(zī)者交流活(huó)动(dòng)，让市场跟专业投资(zī)机(jī)构进(jìn)一步认识与(yǔ)了解公司。

上市公司不断丰富调研内容(róng)，例如三峡能源年内组织开展了2次机构投资者项目调研活动，带领(lǐng)投资者参观公司海上风电场项(xiàng)目(mù)、百万千瓦级风光储(chǔ)基地项目，直观展现“风光三峡”的建设成果，有(yǒu)效提升投资者对公司价值投资的(de)认同(tóng)感。

随着科技发展和传播渠道的变迁(qiān)，上(shàng)市公司价值传播也有一(yī)些特色和创新实践，如不少(shǎo)上市公司披露了对(duì)舆情事件的关注和处理(lǐ)，钱江水利表示，2023年首次(cì)与第三(sān)方机构合作，定期监测分析(xī)公(gōng)司舆情状况，建立(lì)日常舆情报告(gào)。加强舆情管理及股价走势跟踪，建(jiàn)立健全组织机构、工作(zuò)程序，及时处理重大突发舆情事件，最大程度(dù)降低(dī)对公司的负面影响，维护公司市场形象。

视频成为(wèi)上市公司(sī)广为接受的沟通形式。埃夫特(tè)表示(shì)，视频直播能够更好地帮助投(tóu)资者快速了解公司的(de)业绩情况，机构投资者现场提问能够让中小投资(zī)者了解到专业机构对公司(sī)的关注重点，有利于帮助投资者(zhě)了解公司(sī)的长期(qī)投资价值(zhí)。公司在日常投资者关系管理中，十(shí)分(fēn)重视(shì)投资者对公司(sī)产品的理解，不仅开(kāi)通了抖音号，上传公司整(zhěng)机产品(pǐn)的应用视频而且(qiě)将抖音视(shì)频内容关联至同花顺平台，让更多中小投资者能够看到，从而发现(xiàn)公司的价值。

稳定价(jià)值

真(zhēn)金白银回(huí)报(bào)投资者

除了沟通交(jiāo)流(liú)之外，回(huí)购、增持和分红也是市值管理的重要手段，通过(guò)真(zhēn)金白银回报投资者，向市场传(chuán)递(dì)积极的(de)信号，增强(qiáng)投资者的获(huò)得感和认同感。

近年(nián)来(lái)监(jiān)管层持续健全上市公司常态化分红机制(zhì)，提高(gāo)投资者回报水平(píng)。2023年10月证监会重磅发文，就上市公司现金分红新规征求意见。2024年4月发布的新“国九条”，再次强化上市(shì)公司现金分红监管，对上市公司分(fēn)红提(tí)出了更(gèng)多具体要求(qiú)。上市公司积极响应监管号召(zhào)，近年来分红规模和公司数量持续(xù)攀升。Wind统计显示，截至3月18日，共有1900家公司发(fā)布了现金分红(hóng)预案(àn)，占已发布年报(bào)公(gōng)司(sī)的比例为88%，意味着近九成公司计划进行现金分红。分红总规模达(dá)1.73万(wàn)亿元，逼近上一(yī)年1.88万亿元的总规模。截至完稿前仍有超过一半公司未(wèi)发布(bù)年报，因此(cǐ)今年现金分红总(zǒng)额大概率(lǜ)超过上一年(nián)。将时间(jiān)拉(lā)长看，近(jìn)5年(nián)我国沪深上市公(gōng)司分(fēn)红金额逐年增加，累计分红8.4万亿元，分红金额已经超过了(le)当(dāng)期的融资额。

股份回购对于(yú)稳定股价、提振信心(xīn)具有重要作用。近年来，证监会多方面(miàn)鼓励、支持上(shàng)市公司开展(zhǎn)股份回购，A股市场回购规(guī)模整体稳步增长。尤其(qí)是去年以来市场低迷，上市公司回购潮再(zài)现。Wind数(shù)据显示，截至2024年(nián)4月18日，今年以来(lái)共有1138家公司发布了回(huí)购预案，已经完(wán)成的回购金额691.56亿元，和上年同期相比均大增超(chāo)过2倍。

从现金分(fēn)红和回购数据看，目(mù)前(qián)大多数(shù)上市(shì)公司更加重(zhòng)视建立长线的激励机制(zhì)，用真金白银回报投资者，跟股东分享发展(zhǎn)成果。接受调研的600多(duō)家公司中，有100多家披露了分红和回购相关数据。如雅戈尔反馈，公司自上市以来(lái)，持续重视对投资者的(de)合理回(huí)报，保障股东利益(yì)，累(lèi)计实施现金分红25次，派发现金红利287.30亿元(yuán)，分红占净利润比例为(wèi)52.26%，分红回报(bào)在沪深(shēn)主板上市公司中名列(liè)前(qián)茅(máo)。

中闽能源(yuán)表示(shì)，公司积极通过现金(jīn)分红提高投资者回报水平(píng)。2022年底公司进行了(le)现金分红，是中闽能源自2015年(nián)重组上市以来的首次现(xiàn)金分红。公司将(jiāng)继续实(shí)行积极、持(chí)续、稳定(dìng)的利润分配政策，建立面向股东(dōng)的正向回馈机制，与投资者共(gòng)享公司经营成果。

ESG关注度(dù)大幅升(shēng)温

助力市(shì)值管理

除了上述之外，多家上市公(gōng)司披露了ESG（环(huán)境、社会、治理）实践现(xiàn)状，认(rèn)为ESG实践对上(shàng)市公司市值管理有(yǒu)重要意义(yì)。究(jiū)其原因(yīn)，股东是(shì)上市公司重要的利益相关方，ESG的核心理念是了解并满足利益相关方的主(zhǔ)要诉求，并积极承担相关责任。此外，随着ESG投资规模的扩大，ESG逐渐(jiàn)成为机构投资的重要衡量(liàng)标准，企业的ESG实践对提升(shēng)市值有积极的影响(xiǎng)。

从大背(bèi)景看，今年以来(lái)在监管政策(cè)强(qiáng)化引(yǐn)导下，越来越多(duō)的投资机构和投资者关(guān)注上市公司ESG实(shí)践和评(píng)级现(xiàn)状。本地调查结果显示，有(yǒu)70余家公司反馈了(le)ESG实践现状。互动平台上投资者沟(gōu)通内容显(xiǎn)示，2024年以来投(tóu)资者对ESG关注度大幅(fú)升温(wēn)，截至4月(yuè)18日，关于ESG交流(liú)的数量(liàng)和(hé)去年全年相比大增2倍多。浙商中拓表示，ESG指(zhǐ)标是衡量企业可持续发展的(de)非(fēi)财务性重要指标，越来越多的(de)投资机构将ESG指标纳入投资决策的考量因(yīn)素。公(gōng)司已将ESG实践及编制工作列为(wèi)投资者(zhě)关(guān)系管理的重要构成部分(fēn)。

中材(cái)国(guó)际表示，新形势下为满足境内外投资者对公(gōng)司ESG的日(rì)益关注，公司对照国际通用的ESG指标体系，自2021年起发布ESG报告(gào)，详细披(pī)露公司在环境、社会、治理的履责实践与成效(xiào)，为投(tóu)资者(zhě)价值判断提供充分的信息支(zhī)撑(chēng)。

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