“东北药茅”长春高新再次大
跌，估计又惊出不少基(jī)金经(jīng)理(lǐ)一身冷汗!

4月(yuè)22日(rì)，长春高新大跌(diē)6.35%，报价110.40元。恰逢长春高新一(yī)季报业绩发布(bù)，券商(shāng)中国记(jì)者(zhě)统计(jì)发(fā)现，2023年年报披露有98家基金公司新进持(chí)仓，到了(le)2024一季报中，67家公(gōng)司已清仓(cāng)卖出，只有31家基金(jīn)公司(sī)持仓(cāng)，多(duō)只基金(jīn)在减(jiǎn)持卖出。

让不(bù)少(shǎo)基(jī)金经理爱恨交织(zhī)的长春高新曾有过多次大跌，每次跌停板都会(huì)揪着
市场(chǎng)的心，这家曾被称(chēng)为“东北药茅(máo)”的药企，是否已增长见顶
？

一季报发布(bù)，股(gǔ)价大
跌6.35%

4月22日，截至收盘，长春高新大跌6.35%，报价110.40元，最新市值447亿元。长春高新(xīn)在(zài)最疯狂的时(shí)期，股
价曾有近20倍涨幅，最高点涨至497.54元，近(jìn)2000亿(yì)元市值。随(suí)着生长激素集采的利空出现，股价开启多轮大跌，从当(dāng)前最新市值来看，较最高点已(yǐ)跌去近(jìn)1500亿元市(shì)值。

记者梳理季(jì)报、年(nián)报发现，4月19日长春高新刚发(fā)完一季报，净利润(rùn)约为8.47亿元，同比减少0.86%。报(bào)告期内，公司销售费用约为9.28亿元，同比增长10.31%；管(guǎn)理费用为2.36亿元，同比增长26.45%。

翻开(kāi)2023年年报对比，长春高新2023年实(shí)现营业收入145.66亿元，较上年同期增长15.35%；净利润45.32亿元，同比增长9.47%。2023年(nián)和(hé)2024年一季报看(kàn)似都有所增(zēng)长，但对比2019年(nián)至2022年，2023年(nián)长春高新(xīn)净(jìng)利润(rùn)同比增幅罕(hǎn)见地(dì)未超过两位数。

2019年至2022年，长春高新营业收入(rù)与净利润均(jūn)保持双位数增长，营业收入同比增长幅度分别为37.19%、16.31%、25.30%、17.50%，净利润增速分别为76.36%、71.64%、23.33%、10.18%。财报数(shù)据
对(duì)比来看，长春(chūn)高新增长放缓
已经是不争的(de)事实。

动态消息方面(miàn)，4月22日，在股(gǔ)价下跌之际，华(huá)夏(xià)基金、汇添富基金、淡水泉等(děng)147家机构集体调(diào)研长(zh钢铁行业资金流出榜：宝钢股份、华菱钢铁等净流出资金居前ǎng)春高新。华泰证券(quàn)发布评级报告称，维(wéi)持长春高新“买入”评级，最高目标价为200.8元，较(jiào)此(cǐ)前最高(gāo)目标价下调3.24%。

在机构调研中(zhōng)，长春高新表示，2024年第一季度，子公司金赛药(yào)业生长激素产品收入保(bǎo)持增长，长效生长 激素产品占比(bǐ)进一步提(tí)升，目前已超过 30%;营养(yǎng)品收入(rù)增长接(jiē)近60%;促滤泡激素水剂产品开始销售，促卵(luǎn)泡激素产品收入增长 30%以上;金扶(fú)宁收入增长 30%以上。公司生物医药产品毛利(lì)率保持稳 定，2024 年第一季度合并报告(gào)方面毛利率变(biàn)化主要是因为一季度房地
产板块销售状况良 好，收
入较去年同期(qī)有(yǒu)较大提高，导致合并报表层面营业成本等增加，毛利率(lǜ)出现下降。

多(duō)只基(jī)金减持卖出

记者进一步对比长春高新2023年
报发现(xiàn)，年报披露有(yǒu)98家基金公司新进持(chí)仓，到了2024一季报中，67家公司已清仓卖出，只有31家基金公司持仓。

从公募(mù)持有长春高新股本(běn)总数来看，招商基金有13只产(chǎn)品(pǐn)持有长春高新(xīn)，合(hé)计持有数量1170.12万股。易方达基金7只产品合计持有968.13万股，持仓(cāng)数量(liàng)排(pái)在第二位。华泰柏(bǎi)瑞3只产品合(hé)计持有364.34万股。

一季(jì)度中(zhōng)有31家基(jī)金公司持有(yǒu)长春高新，除了(le)华泰柏瑞、中欧(ōu)、平安(ān)增持，中庚、鑫元新买进，永赢、财通(tōng)基金(jīn)等多个公募(mù)基金都在调仓减持。魏庆国管理(lǐ)的大成中小盘C、大成科技(jì)消费A等6只产品曾在2023年买入长春高新，一季报显(xiǎn)示已全部调仓。浦银安(ān)盛高钢杰管理的(de)3只指(zhǐ)数基金沪港深科技TOPETF、浦银(yín)安盛中证(zhèng)ESG120策略ETF、浦银(yín)MSCI中国ETF同样在一季
度全部清仓了长春高新。

此(cǐ)外(wài)，余海燕管理的易方达沪深300医药卫生(shēng)ETF同样在一季度卖出长春高新19.19万股，从(cóng)持仓比例来看，该基金排在十大流通股东第七位。Wind数据显示，该产品(pǐn)近一年跌27.61%，近2年(nián)下跌30.77%，近3年下跌52.06%。侯杰、王娟娟管(guǎn)理(lǐ)的债基招商安(ān)华A也(yě)减(jiǎn)持了长春(chūn)高新10.79万股。

丘栋荣、王健(jiàn)选择逆市加(jiā)仓

尽管多只基金减(jiǎn)持了长春(chūn)高新，记者(zhě)注意到，不乏有(yǒu)知名基金经理加仓买进持有。

 

从基金持有的前十 大流通股东情况来看，今年一(yī)季报显 示，基金经(jīng)理侯昊、许荣漫管理的指数基金(jīn)招商国证生物(wù)医(yī)药A买进长春高新前十大流通股东第六位，持股(gǔ)比例1.42%，市值6.88亿元。不过，受近几 年整个医药大盘下跌的拖(tuō)累，该产品的业绩(jì)表现不尽(jǐn)如人意，跑(pǎo)输 沪深
300，近 1年(nián)期回报为-34.26%，近2年期回报为-44.68%，近3年下跌幅度达到60.68%。

一季(jì)度，丘栋荣管理(lǐ)的中庚价值灵(líng)动灵活配置新买进长春高新(xīn)，合计持有52.60万(wàn)股(gǔ)，占流通A股的0.13%。中欧基金王健管理的中欧
新动(dòng)力A、中欧价值成长A等6只产品全部买进长(zhǎng)春高新。另外一只基金华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF新买进长春高新前十大流通股东。

在季(jì)报中，丘栋荣具体阐述了投资思路，表示希(xī)望(wàng)满足三个方(fāng)面(miàn)的要求：一是供给收缩，格局持(chí)续优化(huà)，更好情况是(shì)供给引领需求；二是需求风险释放充分或空间广阔，最理想的情况是能快速(sù)增长或持续高增长；三是个股基本面风险释放，格局趋向明朗，竞争优势突出，具(jù)有两高特征（复利的高增长性和高弹性）的优质公司。

王健表示，结合企业估值与盈利预期情况，主要关注三(sān)方面的(de)投资机会：一、关注能 够不断(duàn)拓展海外市场而获得(dé)成长的企业，包括工程机械、家电等行业；二、关注经历周期(qī)可能出现盈利拐点的(de)企业(yè)，包括养殖行(xíng)业等；三(sān)、关注国内消费端出行服务以及医药行业的投资机会。

责编：汪云(yún)鹏‍‍‍

校对(duì)：姚(yáo)远