上市公司“理财热”降温年内认购金额同比下降逾六成

今年以(yǐ)来，A股上市公司理财热情大幅降温。Wind数据显示，截(jié)至4月22日，年内(nèi)共有451家上市公司(sī)认(rèn)购理财产品，相比去年同(tóng)期的944家下(xià)降52.22%；合计认(rèn)购(gòu)金额为1520.21亿元，同比下降63.65%；持有理财产品数(shù)量(liàng)由去年同期的5988个降至2624个，同比(bǐ)下降56.18%。

多位受访人士表示，上市公司(sī)理财热情大减与多重因素有关，包括上市公(gōng)司闲置资(zī)金变少、理财产品(pǐn)收(shōu)益(yì)降低等。

认购金额和持有(yǒu)产品数量

同比“双降(jiàng)”

4月16日晚间，吉林敖东发布公告称，公司拟使用(yòng)不超(chāo)过10亿元的闲置自有资金进行证券投资。而去年吉林敖(áo)东(dōng)在(zài)证券投资上(shàng)的上限一度达到32亿元(yuán)。不(bù)过，去年吉林敖东在证券投资上的收益并不理想。根据2023年年报，去年，吉林敖东共投资辽宁成大、第一医药(yào)、南京医药等9只(zhǐ)境内外股票，但只有(yǒu)第一(yī)医药、绿叶制药、东阳光(guāng)长江药(yào)业获得收益。

实际(jì)上，吉林敖东证券投资(zī)大幅减少，是A股上市公司“理财热”降(jiàng)温的一个缩影。Wind数据显示，截至4月22日，年内A股上市公司累计认购(gòu)理财(cái)产品金额1520.21亿(yì)元，去年同期为4182.44亿(yì)元；持有理财产品(pǐn)数量2624个，去年同期(qī)为5988个。

从(cóng)上市公司认购的理财产品结构来看，各类存款、银行理财等(děng)产品的认购(gòu)金额同比均(jūn)有不同程度(dù)的下(xià)降。其中，各类存款产品的认购金额同比减少65.49%，银行理财产品的认购金额同比减少57.55%。虽然(rán)上市(shì)公司认购各类存款产品的金额有(yǒu)所下降，但其在认购的所有理财产品中的金额占(zhàn)比仍(réng)高达80.26%。

冠(guān)苕咨询创始人周毅钦对《证券日报》记者表(biǎo)示，上市公司对存(cún)款(kuǎn)类(lèi)产品(pǐn)依赖度较高，有以下几方面原因：一是上市公司在进行资金管理(lǐ)时，往往采取较(jiào)为保守的策略，更倾向于选择风险较低的存款(kuǎn)类产品。二是近年来，资(zī)管新规的实施以及(jí)市场利率的变动导致传统银行理财产品的(de)净值波动加(jiā)大、收益有所下降，而存款类(lèi)产品的性价比提升，因此受到上市(shì)公司(sī)的青睐。三是在外部环境不确定(dìng)性增加的(de)情况下，上市公司更加谨慎，偏好投资于低风险的存款类产品。

产品安全性(xìng)和流动性上市首日，暴跌30%！>

是首要考虑因素

上市公司购买理财产品，以最大化资金使(shǐ)用效率为目(mù)的(de)，追求无风险收益。在此背景下，安全性高、流动性好、低风险(xiǎn)等成为(wèi)上市公司(sī)购买理财(cái)产品的普遍诉求。

受访专家表示，上市公司理财(cái)热(rè)情(qíng)大减或与收益率波动有关。中信证券首席经济学(xué)家明明(míng)对《证(zhèng)券日报》记者表示，一方面(miàn)，随(suí)着上市公司(sī)融资渠道有所收紧、盈利压力增大(dà)，可用(yòng)于理财的资金(jīn)规(guī)模也(yě)相应下降(jiàng)，公司需要将更多资金投(tóu)入到主营业务上；另一方面，理(lǐ)财(cái)产品收益降低(dī)使得(dé)企业(yè)对投(tóu)资(zī)理财的(de)意愿下滑，部分理财产品“暴雷”也加剧了上市公司对投资安(ān)全(quán)性的担忧。

从存款端来(lái)看，今年以来银行存款利率多次调降，目前已降至低位。存款利率走低的同时，理财收益率波动也进(jìn)一步加大。近期多家(jiā)银行理财子公司也下调了新发产品的(de)业绩基(jī)准。

此外上市首日，暴跌30%！，中央财经大学证(zhèng)券期货研究所研究员杨海(hǎi)平对(duì)《证券日报》记者表示，监管机(jī)构(gòu)优化上(shàng)市公司回购规则，着力(lì)提高股份回购便(biàn)利度(dù)，上市公司通过回购股份(fèn)优化市值管理的(de)行为有所增加，可配置的闲散资(zī)金额度也在一定程度上受到影响。

明明表示，未来上市公司购买理(lǐ)财产品需要注意以下问题：首先，确(què)定(dìng)流动性情况(kuàng)和产品期限(xiàn)，即这笔闲置资金最长可以放多(duō)久。同时，注意预期收益和风险的(de)关系，包括(kuò)最大(dà)回撤是否(fǒu)在可承受(shòu)范围内上市首日，暴跌30%！(nèi)。此(cǐ)外，考虑到理财多(duō)为固收类产品，因此还需(xū)关注债市(shì)波动的方向和底层资产的信用风险。

展望未来，大多数机构对理财市场规模回升持乐观态度。明明认为(wèi)，理财市场规模上半年将会修复到28万亿元以上的水平，下半年有望站上30万(wàn)亿元关口，但随着债市收益率的(de)整体下行，后(hòu)续理财产品收益也会随之走低。

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