慕思股份：一季度净利同比增长39.48% 研发加码和渠道优化打开成长空间

4月27日,慕(mù)思股份（001323.SZ）发布2023年年(nián)度报告。报告期(qī)内，公司实现营业收入55.79亿元；归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润8.02亿元，同比(bǐ)增长13.25%；经营活动产生的现金流量净额19.35亿元，同比(bǐ)增长198.82%。

慕思(sī)股份(fèn)高质量增长势头显著。2023年，公司(sī)坚(jiān)守“好品牌、好产品、好服务”的高质量发(fā)展策略，专注床垫(diàn)不断创新，实施全渠道、全品类、全客群的市场战略。公司通过提升高端品牌形象、深化市场研究引导产品开发、运用智能化生产(chǎn)保障产品品质，并(bìng)且(qiě)优化营(yíng)销策略及创新售后服务，从而全面(miàn)增强了竞争力和质量发展。

同(tóng)时披露(lù)的2024年一季报显示，慕思股(gǔ)份延续高增长势头。一季度(dù)公司实现营收12.01亿元，同(tóng)比增长25.5%；归母净利润1.41亿元，同(tóng)比增长39.48%；扣非净利润(rùn)1.33亿元，同比增长36.44%。其营收净利在高(gāo)基数上录得双位数增长。

研发助(zhù)力品牌升级，“AI+智慧睡眠(mián)”蓄力长期发(fā)展(zhǎn)

2023年，慕斯股份研(yán)发投入高达1.86亿(yì)元(yuán)，同比增长17.35%。公司不断创新健康睡眠(mián)科技(jì)，加快(kuài)AI智能产品研发，免签政策带火入境游成都广西旅客数量攀升亮相(xiāng)了T11 Pro AI智能床垫、冠军梦、世纪梦 Pro等多款产品，引领睡眠领域智造(zào)革(gé)新。

在智慧健(jiàn)康睡眠生态系(xì)统布局上，公司以AI床垫、智能电动床、速眠系统、酣睡(shuì)枕、慧睡枕及IoT产品和优眠睡眠医学中心为核心，不仅改善(shàn)了消费(fèi)者的(de)睡眠问题，还提供了睡眠报告(gào)、线上(shàng)睡眠咨询(xún)等增值服务，全方(fāng)位提升消费者的睡眠质(zhì)量。

公司持续提升床垫产品的竞争力，2023年床垫销售25.81亿元(yuán)。其中，慕思股份T11 Pro AI床垫利(lì)用其创新的“潮汐科技(jì)”，配备了AutoFit智适应(yīng)技(jì)术(shù)和高精度传感器。这款床垫能(néng)够基于丰富的人体工学数据，动态快速地识别(bié)用(yòng)户的睡姿变化，自动调整(zhěng)床垫的软硬(yìng)度，免签政策带火入境游成都广西旅客数量攀升并实现左右(yòu)两侧独立(lì)调节，确保最佳的睡眠体验。

此外，慕思的世纪梦 Pro 床垫在材料上进行了显(xiǎn)著升(shēng)级，引入了太空(kōng)树脂球和比利时进(jìn)口的Artilat乳(rǔ)胶等高端材质，大(dà)幅提升(shēng)了床垫的贴合度和(hé)柔软(ruǎn)性(xìng)。世纪梦为套餐核心(xīn)单品(pǐn)，慕思(sī)延续套餐化打法，通过产品升级，有望推动(dòng)客流量(liàng)、客单(dān)价的提升。

凭借强大的品牌(pái)实力(lì)和产(chǎn)品优势，公司积极(jí)拓展沙发和(hé)V6大家(jiā)居(jū)这两大业务领域，以一体化(huà)战略推(tuī)动业务增长。报告期(qī)内，公司沙(shā)发销售4.34亿元，床品销(xiāo)售3.29亿(yì)元，有望接力成为公司新的增长曲线。

全渠(qú)道融合发展，数字化赋能提质(zhì)增(zēng)效

消费全面升级的新时代(dài)，无论是品(pǐn)牌提升，还是全渠道的数字营销，都(dōu)已(yǐ)成为企业创新与(yǔ)品牌建设不可或缺的组成部分(fēn)。20多年(nián)的积(jī)累，慕思股份(fèn)一(yī)步一步构筑起品牌及渠道护城河。

纵观慕思股份的全渠道布局，其线下专卖店 5700 余家，除覆盖境(jìng)内(nèi)主要 KA 卖(mài)场且占据卖场有利位置外，还在中(zhōng)国香港、澳大(dà)利亚(yà)、美国、加拿大、新加坡等国家地区设有专卖店，形成了庞大的海内外分销网络。

公司充分把握住近年来电商(shāng)发展带来(lái)的红利，在天猫、京东、抖音等大型电商平台(tái)开设店铺，线上(shàng)渠道已(yǐ)成为其收入增长的(de)重要动力之一。2023年，公司电商业务同比增长 29.18%。

慕思股份还通过线上平台扩大消费者接触面，利用数字化(huà)转型驱动销售增长(zhǎng)。2023年，“慕思会员小程序”年度新增注册会员 71 万人，同比增长 32%，月均会(huì)员活跃度近 40 万人(rén), 同比增长50%。

此(cǐ)外，公司通(tōng)过数字(zì)化升级，推动供应链各环节(jié免签政策带火入境游成都广西旅客数量攀升)的(de)无缝衔(xián)接和多系统协(xié)同运营，以实现更高效的供应链管理和成本控制。慕思股份积极(jí)拥抱(bào)新零售，数字化转型持续升级，全渠道融合也催化和延伸出具有鲜明公司特色的业务模式。

慕思股份深(shēn)耕(gēng)床垫行业(yè)的二(èr)十余年积淀出产品力，持(chí)续研(yán)发创新、营销投入及对(duì)消费者的理解建立起品牌影响力，“健康睡(shuì)眠(mián)专家”的国民(mín)品牌形象已深入人心。长(zhǎng)期来看，公司持续快速(sù)的渠道拓展和研发创新奠定AI+智慧睡眠发展基础，以及沙发和 V6 大家居品类扩张(zhāng)打开增长空间，慕思股份前方仍有星辰大海。

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