钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全(quán)失(shī)灵，股价(jià)又(yòu)在4个多(duō)月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资(zī)计(jì)划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效(xiào)益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较(jiào)弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低(dī)，导致(zhì)其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技(jì)术完(wán)成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子(zi)电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日中天之(zhī)际(jì)，传艺科技(jì)于(yú)去(qù)年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入(rù)局。彼时的(de)公(gōng)告(gào)显示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设立(lì)控股孙(sūn)公司(sī)江(jiāng)苏(sū)传艺钠电(diàn)科(kē)技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投(tóu)资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电池项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口气(qì)收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xi五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗àn)图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的前车在(zài)前(qián)，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往(wǎng)在(zài)公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的(de)时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技(jì)术水(shuǐ)平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对深圳证券交易所关(guān)注函(hán)回(huí)复(fù)的公告(gào)》补充披(pī)露相关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归(guī)根结底还是(shì)其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划(huà)的(de)10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成(chéng)本(běn)约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这(zh五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗è)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日(rì)在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离(lí)子电池全供应链项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万(wàn)吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经(jīng)开始试(shì)产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到(dào)的钠(nà)电产能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营(yíng)式微(wēi)，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平(píng)显然(rán)难(nán)以撬动动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入(rù)类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及(jí)通(tōng)讯用(yòng)板(bǎn)、消(xiāo)费(fèi)电子(zi)、计(jì)算机用(yòng)板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司(sī)经营规模(mó)不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司(sī)货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交(jiāo)所的回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其在投资钠电(diàn)项目(mù)时(shí)自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后(hòu)一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的(de)项目贷(dài)款，用于公司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据(jù)最新的调(diào)研记(jì)录，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审(shěn)批通过，参团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期(qī)谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电(diàn)还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近(jìn)日的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在(zài)当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核(hé)心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池(chí)与巨(jù)头(tóu)们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们(men)已经走在前面，率先在两轮(lún)电动(dòng)车和(hé)低速电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺科技除了(le)在岁(suì)末(mò)年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能源(yuán)签(qiān)订项(xiàng)目合作或战略合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目(mù)前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖(gài)储能、低速电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后(hòu)客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签订了(le)销售订单”“公司已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮(lún)电动车品牌(pái)开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于(yú)具(jù)体的客户名(míng)称和(hé)订单金额，一(yī)直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事(shì)业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产能(néng)利用(yòng)率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池不(bù)到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会(huì)小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自(zì)信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠电池市场的(de)绝(jué)大(dà)部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台(tái)前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对(duì)锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资(zī)源(yuán)的(de)供(gōng)应安全(quán)，不太可能成(chéng)为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电量(liàng)产的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量密(mì)度的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经(jīng)优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极(jí)材料价(jià)格可(kě)降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离(lí)子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的成本优(yōu)势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望进(jìn)一步(bù)打(dǎ)开，该(gāi)成本临界(jiè)点仍有进一(yī)步下探(tàn)的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接近(j五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗ìn)铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能(néng)量(liàng)密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及(jí)以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科(kē)技在内，诸多入局(jú)钠电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下降，钠电池利(lì)润(rùn)率下降或也是(shì)必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的(de)价格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对(duì)进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科(kē)技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)，已经(jīng)使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目的(de)实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的(de)实(shí)施地(dì)点变更为重(zhòng)庆(qìng)市合川区工业园区核心区(qū)高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则(zé)再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的(de)闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠(nà)离(lí)子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更(gèng)募投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项目(mù)投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期(qī)相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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