本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢(shū)下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不(bù)过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(d珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗ūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前(qián)两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不(bù)宜过分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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