近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链(lià大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好n)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提(tí)供了重要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继(jì)续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其(qí)它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处(chù)的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也可(kě)能是(shì)错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代(dài)的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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