美国历(lì)史上首次(cì)债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国(guó)会无法解决债务上(shàng)限问题，美国可(kě)能最早(zǎo)在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月(yuè)1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会无法解决债务上(shàng)限(xiàn)问题，美(měi)国可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上(shàng)的首次(cì)债务(wù)违约。耶(yé)伦敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致(zhì)信民主(zhǔ)、共和两党的国会苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义参众(zhòng)两(liǎng)院领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额度比预期消耗更快，国会应苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义(yīng)尽早采取行动(dòng)，维护美(měi)国“信用”和(hé)各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理(lǐ)债务上限(xiàn)的重要(yào)性。“我们从过去的债务上限僵局中了(le)解到，等到(dào)最后(hòu)一刻才暂停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限可(kě)能会对(duì)企(qǐ)业和消费者信心造成(chéng)严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷(dài)成本，并对美国的信用评级(jí)产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以(yǐ)在一个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重要的一个(gè)原因是(shì)最近税(shuì)收(shōu)收入放缓。她表示，财政部正在(zài)暂停发行(xíng)州和地(dì)方(fāng)政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可(kě)能(néng)会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室(shì)发布的最新报告显(xiǎn)示(shì)，美国在6月(yuè)初耗尽(jǐn)资金的风险较之前更高。该机构主任(rèn)菲(fēi)利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的(de)税收收入低于国会预(yù)算办公室(shì)2月份的预期，我们现在(zài)估(gū)计，财政部在(zài)6月初(chū)用尽资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预算办(bàn)公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月(yuè)至9月间(jiān)用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警(jǐng)告(gào)后(hòu)，美(měi)国总统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领导(dǎo)人于5月9日在(zài)白宫就(jiù)债务上限(xiàn)问题(tí)举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)日(rì)前(qián)曾警告称，如果(guǒ)美国(guó)国会未(wèi)能提高(gāo)政府的债务上限，由此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高利(lì)率。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦(lún)在一(yī)场(chǎng)企业高管活动中发表讲(jiǎng)话(huà)说，美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约将(jiāng)导致失业，同时使得家庭在抵押(yā)贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上(shàng)升(shēng)，同(tóng)时(shí)使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上限是国会的“基本责(zé)任”。她警(jǐng)告说，如果(guǒ)债务违约(yuē)将引(yǐn)发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永续(xù)借(jiè)款的(de)成本。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临不(bù)断恶化(huà)的信(xìn)贷市场，政府可能无法(fǎ)向依赖社会保(bǎo)障的相关(guān)家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出(chū)，众议院共(gòng)和党人和白宫(gōng)之(zhī)间围绕债务上限的对峙(zhì)“有可能(néng)威胁我们在过去两年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债(zhài)务上(shàng)限的党争不断加剧(jù)，引发全球对于(yú)美债(zhài)违约可(kě)能引(yǐn)发金融动荡(dàng)的担(dān)忧(yōu)。

　　当(dāng)地(dì)时间4月26日(rì)，美(měi)国(guó)国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限是美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的为履行已产生(shēng)的支付(fù)义(yì)务而举债(zhài)的最高额度，触及这条“红线(xiàn)”意(yì)味着美国财政部借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发(fā)布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　据美国(guó)《国会山(shān)报》报道，美(měi)国(guó)参议院多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和党的(de)债务上限法案，称(chēng)其(qí)为(wèi)“美国(guó)违约(yuē)法案(àn)”。白宫称该法案是(shì)“为获取极端让(ràng)步而进行(xíng)的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该法案到达拜(bài)登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)逼(bī)近

　　由于美国债务上限的法(fǎ)案谈(tán)判(pàn)陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧(yōu)。美银(yín)的美(měi)国利(lì)率(lǜ)策(cè)略(lüè)师认(rèn)为，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债收益(yì)率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这(zhè)样状况(kuàng)的催化剂(jì)是对美国银(yín)行(xíng)体系的担忧再度抬头。市场定价(jià)美联(lián)储下周最后一(yī)次加息，这与我行的(de)美国经济团队的(de)预(yù)期(qī)一致。进一(yī)步加息是(shì)有可能(néng)的，但考(kǎo)虑到银(yín)行(xíng)体系的漏(lòu)洞，加(jiā)息面临着更大的障碍。预计美(měi)国(guó)债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上(shàng)限问题最(zuì)早将在下个月显现(xiàn)出来。该行认为，美国国(guó)债(zhài)出现技术性违约的风(fēng)险“不(bù)小”。摩根(gēn)大通在报告中表(biǎo)示，预计有(yǒu)关美国债(zhài)务上限和联邦(bāng)拨款(kuǎn)法(fǎ)案的辩论(lùn)都将“危险地(dì)逼近”最后期限。该行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国财政(zhèng)部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和民主党(dǎng)领(lǐng)导人提出最(zuì)新财政提案后，解决美国(guó)债务上(shàng)限僵局的方法(fǎ)仍未明晰(xī)。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也警告称，美国触及(jí)关键的(de)债务上限最后期限的时间可(kě)能会早于(yú)市(shì)场(chǎng)普遍预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球(qiú)投资(zī)研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露(lù)的信息有限，但是4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上(shàng)半月(yuè)达到美国债务上限(xiàn)的可能性大幅增加了(le)。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月触及债务上限(xiàn)，财政部(bù)可通(tōng)过特别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉(méi)之急。近日(rì)市(shì)场对(duì)美国(guó)债务上限问题的担忧情(qíng)绪再次(cì)升温，这主(zhǔ)要是由税收同比减少与国(guó)会两党(dǎng)僵持这两个因素催化(huà)。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派(pài)意向、后备方案等三个角度看，我(wǒ)们认为美债在今年6月违约的风险仍然(rán)较小(xiǎo)。债(zhài)务上(shàng)限问题可能导致货币市(shì)场(chǎng)与债券市场加大波动，但总体而(ér)言预计其直接影响有限。

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