财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个(gè)交易日后(hòu)价格连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和(hé)永(yǒng)兴(xīng)材(cái)料(liào)最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂能一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的(de)原因(yīn)之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需(xū)求预期的(de)提(tí)振。乘联会秘书(shū)长崔(cuī)东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热(rè)，提升消费(fèi)信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能(néng)否持续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动(dòng)上(shàng)游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调(diào)查的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月(yuè)份的排(pái)产预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于前(qián)期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是(shì)高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业绩(jì)说明会(huì)上表示(shì)，5月(yuè)份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回(huí)暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求(qiú)是(shì)否真正回(huí)暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社(shè)记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去年四季(jì)度开始便启动大规模去(qù)库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一季(jì)度实际(jì)上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的风向标，宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第(dì)一季(jì)度(dù)的(de)水平(píng)。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及库存(cún)水平(píng)恢复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐(lè)观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半年(nián)时间跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国汽车(chē)工业(yè)协(xié)会(huì)常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业仍(réng)然(rán)存在一些问(wèn)题，包(bāo)括电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅(fú)下(xià)降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料(liào)适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的合理(lǐ酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人)分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳(shū)理，这些(xiē)业(yè)内人(rén)士和(hé)分析师近(jìn)期对锂盐(yán)价格未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为(wèi)信号，一系列的(de)数据验证(zhèng)锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业(yè)进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车(chē)市(shì)短(duǎn)期需(xū)求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在需(xū)求表(biǎo)现上提前透支碳酸(suān)锂的未(wèi)来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格率先实(shí)现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电池厂商和下游(yóu)车(chē)企已(yǐ)陆续重启订单(dān)，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情(qíng)绪主要(yào)来(lái)自(zì)车市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀(pān)升并(bìng)且(qiě)回暖速度(dù)超(chāo)过往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业(yè)中上(shàng)游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的(de)空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一(yī)体化(huà)带(dài)来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企业(yè)持续(xù)推进电(diàn)池回收布局(jú)，来自(zì)终端材料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的废旧电池(chí)的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提锂项目(mù)均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调(diào)整过程(chéng)之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业的运作模式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波(bō)浪式(shì)变得更为平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各(gè)个(gè)环节(jié)的价格以及供需变化(huà)也将变得更加平(píng)衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为，当前上游库(kù)存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足(zú)以带动价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不(bù)是(shì)一个下游获利、上游承压的简酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人单(dān)故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格(gé)下(xià)跌(diē)过(guò)快，但(dàn)这(zhè)并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季(jì)度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分(fēn)化，大(dà)公司如天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额(é)，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂(lǐ)价下降中发生过的(de)事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其(qí)是(shì)最近两年追高入局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期(qī)利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们(men)去年的净利(lì)润(rùn)都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国(guó)最大的(de)新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受(shòu)价(jià)格(gé)下跌和可能(néng)的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家公(gōng)司也有行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣锋锂业、酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人天(tiān)齐锂业等公(gōng)司入股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采购(gòu)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，因(yīn)为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的(de)分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交易价格也需要通过长协(xié)确定，按市价定期(qī)调(diào)整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍(rěn)低价(jià)，并(bìng)能(néng)在上(shàng)游因(yīn)降价减产时保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌牵(qiān)动(dòng)着(zhe)万亿新能源车(chē)市(shì)场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为碳酸(suān)锂的下(xià)游(yóu)，宁德时代(dài)理论上会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单(dān)。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿很有可(kě)能(néng)一开采(cǎi)就亏损。

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