5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司(sī)股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货(huò)软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月台湾是省还是市 台湾是省会吗，深交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经(jīng)一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局(jú)、积(jī)极(jí)推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和(hé)技术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经(jīng)济业(yè)务、IT设(shè)备分销业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的收入下(xià)降，主要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结(jié)算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于(yú)文(wén)华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺(shùn)利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一(yī)步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　台湾是省还是市 台湾是省会吗值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披(pī)露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易(yì)各方(fāng)关于本次交(jiāo)易(yì)的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具(jù)体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的(de)交易协议，本(běn)次(cì)交易尚需(xū)履(lǚ)行必要的(de)内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施(shī)，本(běn)次(cì)交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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