总市值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gō为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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