财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。<两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音/p>

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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