近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完(wán)善的(de)国家之(zhī)一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司(sī)正在在各自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协(xié)会(huì)）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(ch华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思í)企(qǐ)业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流(liú)入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流(liú)入较多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们(men)如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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