为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分(fēn)来自(zì)他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数(shù)占总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月(y新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉uè)26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上(shàng)述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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