然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并(bìng)降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两周(zhōu)，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加息是合(hé)理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确(què)定性和近期银行业的压力(lì)，官员(yuán)们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加(jiā)息(xī)周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概(gài)率不会给(gěi)出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强调，至关重要的(de)是(shì)不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利(lì)率不(bù)变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美(měi)联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一(yī)种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示(shì)，在是(shì)否进一(yī)步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他(tā)们不会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观(guān)点，即他(tā)们(men)现在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的(de)银(yín)行(xíng)业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够(gòu)的(de)流(liú)动(dòng)性来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映(yìng)了(le)对盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿付(fù)能力的树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突(tū)出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必须及时提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出(chū)现严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运(yùn)作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具，以及微观(guān)审慎和(hé)宏观审(shěn)慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来的(de)金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务(wù)上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不(bù)确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处(chù)于持续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协议其(qí)实(shí)可以非常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达(dá)突(tū)然爆发，令(lìng)市(shì)场(chǎng)重新(xīn)看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财(cái)年第一财(cái)季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计(jì)算平(píng)台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市(shì)场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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