编(biān)者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完整(zhěng)曝光。首(shǒu)季行情变化以(yǐ)春节为轴，节(jié)后市(shì)场热点从复(fù)苏(sū)线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机(jī)械制(zhì)造(zào)等(děng)多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了(le)科技一(yī)众赛道，这让一季(jì)度(dù)公(gōng)募仓位(wèi)顺(shùn)势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募基(jī)金(jīn)中，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯明远，目前(qián)在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但(dàn)是在(zài)管规模仍(réng)维持在230亿元的水平(píng)线上(shàng)。从第一季度(dù)的调仓(cāng)来看，在他的成(chéng)名作信澳新能源产业最新季报中(zhōng)，保(bǎo)留(liú)了上一季(jì)度(dù)的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可(kě)以(yǐ)看出(chū)其(qí)坚守新能(néng)源的大框架，在(zài)细分赛道(dào)中不(bù)断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的(de)，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换了(le)药明康德和瑞丰新材，特(tè)别(bié)是合成树(shù)脂板块的(de)蓝晓科技成(chéng)为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅(máo)台(tái)持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表(biǎo)示，会(huì)在(zài)优质的(de)股票里(lǐ)寻找价值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙(lóng)头是多位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴成(chéng)长中，前(qián)三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公募基金组合配(pèi)置(zhì)中的压舱(cāng)石地位依然(rán)稳固，同时中(zhōng)特(tè)估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进(jìn)攻热点，公(gōng)募在经历去年的整体业绩低(dī)谷后，今(jīn)年竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代(dài)表了主(zhǔ)线(xiàn)行情确(què)立(lì)，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个(gè)阶段(duàn)也总(zǒng)会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张坤加仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓星增(zēng)配次(cì)高端(duān)白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管两(liǎng)只A股基(jī)金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其(qí)最新公(gōng)布的两只A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混(hùn)合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外(wài)全部为白(bái)酒，不过除(chú)去(qù)加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的一(yī)幕也出现在他管理的易方达优(yōu)质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该基(jī)金的一季报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是前(qián)五大的重仓次序(xù)有所(suǒ)不同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外三大(dà)白酒标的。再看另外的半(bàn)壁(bì)重仓股，港交(jiāo)所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续上榜的(de)老面孔，惟一的变化是他(tā)用中(zhōng)国海洋石油替换了上(shàng)一季的(de)药明生(shēng)物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报(bào)中(zhōng)也对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金在(zài)一季度(dù)股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了(le)金(jīn)融(róng)等行业的配置。个股方面，我们仍然持有(yǒu)商业(yè)模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶(ǒu)，银(yín)华基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和张(zhāng)萍合管的(de)银华盛世最(zuì)新季报(bào)十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一季度(dù)仅有(yǒu)三大(dà)白(bái)酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利用次(cì)高端和地(dì)产酒来增加组(zǔ)合的(de)进攻弹性。同时，其(qí)重仓的另三只非白酒标的为爱(ài)美客、安(ān)井食品、海大(dà)集(jí)团，而(ér)这(zhè)三(sān)者在上(shàng)一季度就是前十中的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星在季(jì)报中强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二(èr)季度，改善(shàn)弹性会(huì)加大(dà)。方向上(shàng)，最(zuì)看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需求相对刚性(xìng)的(de)医(yī)美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少醒这一(yī)季(jì)将“喝酒吃(chī)药”的(de)主(zhǔ)打思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台(tái)依1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语然是他(tā)的最爱，不(bù)过他对于另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓(c1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语āng)表现(xiàn)得(dé)是有所取舍(shě)：首先(xiān)，他选择(zé)加仓了(le)“眼茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该(gāi)股升(shēng)至十大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)第五位(wèi)；其次，他选择(zé)小幅减持了创(chuàng)新药龙头(tóu)迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)；此外，他用金域(yù)医(yī)学替换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进重仓(cāng)的前者年内(nèi)目前(qián)涨幅(fú)在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域(yù)医学去年作为(wèi)核酸检(jiǎn)测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情(qíng)时(shí)代，公司主营回归本源(yuán)后依然(rán)亮点众多，作为第三方医学检验及病理(lǐ)诊断(duàn)服务(wù)商(shāng)，金域医学(xué)近(jìn)日率先推出国内首个国家药品监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基(jī)因甲基化(huà)检测项目，再次领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业(yè)链上(shàng)游的施成外，本周一众新(xīn)能(néng)源(yuán)高手中的顶流冯(féng)明远所管产品一(yī)季报(bào)全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前(qián)他所(suǒ)管理(lǐ)的6只产品维持年内(nèi)小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的(de)就是代表作新能(néng)源产业股票。从被调(diào)出的三只产品看(kàn)，其(qí)中斯(sī)莱(lái)克(kè)的(de)主营(yíng)与(yǔ)新能源产业(yè)链关系(xì)不大(dà)。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的(de)中，占比相对(duì)最(zuì)高的就(jiù)是非(fēi)传(chuán)统新能源(yuán)产业赛道龙头(tóu)中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公(gōng)司，主要产品是(shì)三元(yuán)前驱(qū)体和四(sì)氧化三钴，从近期发布的年度业绩快(kuài)报(bào)来看(kàn)，公(gōng)司(sī)的主(zhǔ)营与净利润均实现(xiàn)50％以上的(de)逆势增(zēng)长。而(ér)据《红(hóng)周刊》对其季(jì)报(bào)的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还(hái)出现(xiàn)了一只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也(yě)是一家(jiā)高(gāo)科技(jì)公(gōng)司，主营业务中有分(fēn)布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示：“本基金(jīn)的(de)投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等(děng)新(xīn)兴(xīng)产业领域(yù)，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同(tóng)，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司(sī)加入AI或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历触底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实(shí)的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年股基(jī)状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中(zhōng)快速走红的类型。天天基(jī)金网(wǎng)显(xiǎn)示，早在去(qù)年(nián)底时他就已经是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他(tā)在管的7只(zhǐ)基金今年(nián)同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为(wèi)例，最新的基金一季报显示，其重仓的新(xīn)能源(yuán)产业链中股(gǔ)票依然为(wèi)上季的7只，它们(men)分别(bié)是宁德时(shí)代(dài)、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的(de)年初(chū)至今表现(xiàn)一般。但(dàn)他(tā)此前(qián)曾公开表示(shì)，看到了(le)新能源类似2019年的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　而(ér)在(zài)季报中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业还具(jù)备较(jiào)长的生命(mìng)周期，不少细分板块还能(néng)维持较长时(shí)间(jiān)的高速增长，而经过市场的(de)调整，我(wǒ)们(men)看到行业中的优质公(gōng)司对应2025年的盈利(lì)中枢在(zài)当前(qián)市(shì)值的投资价值。或(huò)许，新能(néng)源行业的(de)终(zhōng)局(jú)如大部分制造业(yè)一样是一个(gè)竞(jìng)争充分、利润极(jí)度压缩(suō)的市场，但在发展过程中(zhōng)不少公司(sī)一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开(kāi)局不顺，最新(xīn)数据显示目前在(zài)管产品年内回(huí)撤全部超过了10％，以他的代表(biǎo)作之(zhī)一(yī)的广发小盘成长(zhǎng)来看，基金一(yī)季(jì)报表(biǎo)明他的重仓行(xíng)业配置思路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其(qí)基金相关产品的2022年四(sì)季报和一季(jì)报，《红周刊》发现(xiàn)他(tā)所持有的是完(wán)全一(yī)致的(de)10只(zhǐ)股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎(hū)进一步稳(wěn)固(gù)，比如晶澳科技从第三升至第(dì)二位，隆基绿(lǜ)能从(cóng)第六升至(zhì)第四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的(de)股持仓量与上一(yī)季度(dù)保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的(de)持仓结构并没(méi)有(yǒu)进行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕已经建立全(quán)球(qiú)比(bǐ)较优(yōu)势的高端(duān)制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能(néng)源车(chē)方向保持(chí)相对乐观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面(miàn)优秀和增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余(yú)广新(xīn)进(jìn)重仓海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣(róng)外(wài)，中泰资(zī)管的姜诚是(shì)近几年出镜相对较多的(de)基金(jīn)经理，而他的业绩特别从去年迄(qì)今颇为(wèi)抗打。2023年(nián)年初以来(lái)，在他所管理的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月(yuè)的中泰(tài)元和(hé)价值精选不纳入(rù)统(tǒng)计(jì)外，其余(yú)7只基(jī)金均实现了(le)正收益(yì)，特别是兴(xīng)诚(chéng)价值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同(tóng)时还有(yǒu)两只基(jī)金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比(bǐ)基金(jīn)四季报和今年一(yī)季度(dù)可以看出(chū)，姜诚(chéng)实际上只是微调了(le)一个席位，而(ér)新调(diào)进来(lái)的中国(guó)铁建恰好就是中字(zì)头(tóu)中(zhōng)的典型代表公司，该股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中字头公司(sī)达到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅(fú)来看，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的是游(yóu)戏股吉(jí)比特，最新该股(gǔ)年(nián)内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守的价(jià)值投资，同时也谈(tán)到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)是(shì)我们的投资目标。好(hǎo)资(zī)产(chǎn)的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维(wéi)持得长(zhǎng)、平(píng)均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及在好的(de)公司治理加持(chí)下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可(kě)，其投资风格同为公(gōng)募中少数的深度(dù)价值。天天(tiān)基(jī)金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金全(quán)线飘红，6只产品(pǐn)年内(nèi)净值(zhí)增长率全部超过了10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长城(chéng)能源基建为例(lì)，能够清晰地(dì)看到其偏(piān)爱高估息和低(dī)估值类股票(piào)的痕(hén)迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓中国移(yí)动(dòng)大约15万股，从(cóng)而使该股从上(shàng)一季的第三(sān)重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国(guó)电(diàn)信却退出了前(qián)一季的前(qián)十。同时他加仓了川(chuān)投(tóu)能源、紫金矿业、华(huá)能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了铜陵有色(sè)和(hé)神火股(gǔ)份，表明了(le)其对这(zhè)一类(lèi)资源股格(gé)外垂(chuí)青。此外，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初(chū)期(qī)，中(zhōng)国企业处于(yú)落后位置，无(wú)论是AI核(hé)心模型的研(yán)发(fā)、新型商业模式的迭代以及(jí)底层芯片制造，我们(men)都希望国内企业能在不远(yuǎn)的(de)将来迎(yíng)头赶上。近期(qī)而(ér)言尽(jǐn)管我(wǒ)们(men)认为AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当前(qián)A股(gǔ)市场基本上(shàng)是基于(yú)美股映射在炒作相关题材，对于这样的行情，需要(yào)对(duì)其可(kě)持续性保持(chí)审慎态度。”他(tā)直言不讳(huì)。

　　而(ér)同在景(jǐng)顺长城的基金经理余广是2012年(nián)的公募状元，目前(qián)其担任基金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的(de)产品为(wèi)4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核(hé)心招景(jǐng)混合、核心中景(jǐng)一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来看(kàn)，虽然所管产(chǎn)品涨幅(fú)不大，但也(yě)整(zhěng)齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回(huí)报(bào)翻四倍的核心(xīn)竞争力为(wèi)例，第一季度他在前(qián)十中调(diào)仓了四个(gè)席位，其中新进的公(gōng)司半数为中(zhōng)字头，它们(men)就是(shì)中国海油和中国移动，与它(tā)们(men)携手(shǒu)进入的(de)还有安徽合力和紫(zǐ)金矿(kuàng)业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影，除去两只(zhǐ)中(zhōng)字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的总(zǒng)结(jié)与“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司基本面，注重公司的(de)核心竞争力、高(gāo)品质、长期(qī)发(fā)展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的预期下(xià)，我们较为看好(hǎo)今年的权(quán)益市场(chǎng)，特(tè)别是前期调整(zhěng)较为充分(fēn)，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局(jú)中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的(de)郑巍(wēi)山今(jīn)年业(yè)绩优(yōu)异，特别是其去年(nián)3月接(jiē)手的(de)银河智联(lián)主题净值快速拉升，截至本周四的年(nián)内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至(zhì)超过了他(tā)的成名作(zuò)银河创新(xīn)成长。从(cóng)郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看(kàn)，除去(qù)银(yín)河和美生活还(hái)有较(jiào)强的新能(néng)源属(shǔ)性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联主题(tí)为例分析，最新(xīn)的十大重仓股除(chú)去用(yòng)友网络和海康威视外，年(nián)内最新的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海(hǎi)光信息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华(huá)股份均(jūn)已(yǐ)实现了(le)涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留(liú)的上(shàng)一季重仓股(gǔ)仅有金(jīn)山(shān)办公和国(guó)网通信。对比来(lái)看被调出的标的，中国长城(chéng)、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍(shāo)逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报(bào)总结中仅仅是寥寥(liáo)数(shù)语：“本基(jī)金严(yán)格执行基(jī)金合(hé)同的配置范围，切合主题，主要(yào)围绕(rào)智慧(huì)智联、信息技(jì)术(shù)等的概念范畴展开。一季度智联主题继续增加(jiā)了软件服务、信息技术的配置(zhì)比(bǐ)例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技术应(yīng)用展(zhǎn)开投(tóu)资。二季度，将会继续围绕信息技术(shù)、数字经(jīng)济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭(zāo)遇(yù)非议人物同期成名的还有华安(ān)胡宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的三(sān)位(wèi)基金经理中最年轻(qīng)者，他可(kě)谓是少年得志(zhì)，但后来所管产(chǎn)品(pǐn)几经浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基金全部涨幅(fú)超(chāo)过20％，其(qí)中(zhōng)表现(xiàn)最好的(de)还是他(tā)的成名作华安(ān)媒体互(hù)联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所(suǒ)保(bǎo)留的上一个(gè)季度重仓股只有王府井(jǐng)和华(huá)大九天，而将(jiāng)剩余的八个席(xí)位全(quán)部(bù)更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有近期大火的(de)芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来(lái)看，其(qí)中中文(wén)在线的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经(jīng)超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等标(biāo)的(de)年内(nèi)涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店(diàn)、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍(réng)处(chù)经济结构(gòu)转型(xíng)时期，我们相信(xìn)未来科技创新和消费升级仍将成(chéng)为经济总(zǒng)量增(zēng)长核心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产业(yè)创新、尖端(duān)技术突破(pò)、新材料、新(xīn)能源、新(xīn)消(xiāo)费(fèi)等(děng)领(lǐng)域仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略上，我们(men)已(yǐ)将挖掘、发现和(hé)配置(zhì)基金(jīn)合同主题范(fàn)围内的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)和受益于国民经济持续增长的(de)消(xiāo)费及原材料放在(zài)前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基(jī)金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天基金网数据(jù)显示(shì)，他目前在(zài)管的基金年(nián)内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了(le)10％。特(tè)别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是做出了一处调(diào)整，也就是用(yòng)中微公司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但(dàn)就是(shì)这(zhè)只新进标(biāo)的，目前年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留(liú)重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于当季度的(de)调仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本(běn)基金增持了机(jī)器(qì)视(shì)觉(jué)和医疗器(qì)械行业的部分个(gè)股(gǔ)，相应地略微(wēi)降低了半(bàn)导体行业(yè)的持仓。截至(zhì)季度(dù)末(mò)，基金持仓(cāng)仍(réng)以计算(suàn)机软件和半导体行(xíng)业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限(xiàn)重仓恒立(lì)液(yè)压

　　陈良栋布局(jú)消(xiāo)费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领域也开始(shǐ)越发受到明(míng)星基金经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的明星基金(jīn)经理邹(zōu)曦(xī)，这(zhè)位任职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战周期，目前在公司(sī)仍然管理(lǐ)6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报(bào)超(chāo)过180％的融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新(xīn)出(chū)炉的季报来看，在上一季度没有单一标的持仓比例超限(xiàn)后，这一季度头三大(dà)重仓股(gǔ)竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中的(de)汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去年下半年(nián)以来(lái)重仓(cāng)中就没有了(le)三一重工，但实际上(shàng)在当季的重仓行业中，机(jī)械制(zhì)造是仅次(cì)于房地(dì)产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示(shì)：“本季度增(zēng)加(jiā)了工程机械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药(yào)等行业的配置(zhì)。目前组合配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科技、消费板块的(de)适度(dù)配(pèi)置。组合结构主要(yào)围(wéi)绕国内经(jīng)济稳(wěn)增(zēng)长的主(zhǔ)线(xiàn)展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业链(liàn)，以(yǐ)及顺周期装备(bèi)等(děng)板块。”此外，虽(suī)然未进重(zhòng)仓股前十，但(dàn)朱少(shǎo)醒对(duì)机(jī)械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石重装年报(bào)的(de)十大(dà)流通股股东中，富国天惠新(xīn)进上榜排名(míng)第六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基(jī)金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战高端制造(zào)板(bǎn)块(kuài)闻名，目(mù)前他在公(gōng)司(sī)所管理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参与(yǔ)管理的长城(chéng)科(kē)创板两年定(dìng)开(kāi)业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时间最长的长城(chéng)新兴产业为例，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到一季度与众不同的一点是，消费电子赛道股票在其中(zhōng)占据明(míng)显(xiǎn)的(de)数量优势。具体说来，虽然(rán)在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头立(lì)讯(xùn)精密(mì)，但(dàn)大体包括华测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到消(xiāo)费电子的大范(fàn)畴中，也(yě)就是说其占据(jù)了(le)十(shí)大(dà)重仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因：“预(yù)期(qī)今年下半年(nián)或(huò)明年，消费电子会有一个触底回升的过程。如果叠加在(zài)汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利润(rùn)拉动更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏可能只是一(yī)个(gè)周(zhōu)期(qī)的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显示，目前(qián)该板块去库存可(kě)能也进入到尾声(shēng)阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或(huò)是行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就是(shì)军工装(zhuāng)备(bèi)。同时作(zuò)为(wèi)成长股三大主(zhǔ)阵(zhèn)营“新(xīn)半(bàn)军”中的重要一(yī)级，军工虽然(rán)很难有持续性的表现，但也隔三差五(wǔ)会(huì)有亮眼(yǎn)的输(shū)出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基金经(jīng)理(lǐ)万方方，是圈内少数同(tóng)时管理两只(zhǐ)军工(gōng)主题(tí)的基(jī)金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管(guǎn)理时间最长的军工安全混合为例(lì)，实际上一(yī)季度他仅在十大重仓(cāng)股中做出了一处调(diào)整，也就是用昊(hào)华科技替代(dài)了上一季(jì)的(de)新雷能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标的所属细分来(lái)看，明显中航系(xì)乃至航空航(háng)天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃至全市(shì)场基金(jīn)中(zhōng)都体(tǐ)现得颇为明显。进一步(bù)对(duì)照(zhào)两只军工主题(tí)产(chǎn)品，《红(hóng)周刊》发(fā)现重叠(dié)的公司有八家，惟二的(de)区(qū)别是(shì)高端装备(bèi)龙头(tóu)中用复旦微电和(hé)西部(bù)超导(dǎo)替代了(le)前者中的钢研高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的阐述思路(lù)清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性的产业(yè)趋势和高增长的细分赛道，组(zǔ)合(hé)构建(jiàn)从2023年(nián)全(quán)年维度在(zài)高(gāo)确定性的航(háng)空发动(dòng)机赛(sài)道、景气(qì)度弹性潜力较高的(de)航天导弹产业链、航空装备(bèi)平台型企业以及技(jì)术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材(cái)料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于(yú)4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及(jí)个股仅为举例(lì)分析，不(bù)做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语